20240425-西南证券-德昌股份-605555.SH-家电客户持续拓展_汽零定点逐步落地_6页_1mb

德昌股份（605555）2023年报及2024一季报分析

德昌股份发布了2023年年报和2024年一季度报告，财报显示公司业绩显著增长。2023年，营业收入达到278亿元，同比增长432%；归母净利润为32亿元，增长79%。第一季度，营收82亿元，同比增长461%，归母净利润增长1023%。这表明公司在家电和汽车零部件业务上表现强劲。

在业务方面，家电业务需求回暖，带动销量和营收增长。2023年，吸尘器和小家电销量分别增长18%和大幅增加，EPS电机业务凭借客户定点逐步放量。毛利率从上年提升13个百分点至191%，得益于供应链优化和成本控制。同时，国内和国外市场营收分别实现增长。

财务分析显示，费用率有所上升，但净利率改善。2024年一季度，尽管毛利率略有下降，但由于费用率控制良好，净利率提升。预计2024至2026年每股收益分别为108元、137元和168元。

公司维持“持有”评级，并提示潜在风险，包括原材料价格波动、汇率变化及EPS电机业务增速不及预期等因素。

📊 简要总结：该报告赞扬了德昌股份的业绩优异，但警告投资者注意市场波动风险。