20231101-德邦证券-德昌股份-605555.SH-家电业务拓展新客户_汽车EPS电机业务加速放量_18页_2mb

德昌股份是一家成立于2002年的公司，专注于电机技术和汽车零部件业务。公司最初以吸尘器代工为主，近年来拓展至EPS无刷电机领域，实现快速增长。财务数据显示，2023-2025年预计营业收入分别为2905亿元、3629亿元和4519亿元，归母净利润分别为312亿元、377亿元和446亿元，对应EPS分别为0.84元、1.01元和1.20元，PE估值分别为25倍、21倍和18倍。公司拥有深厚的技术积累和高客户粘性，在EPS电机和吸尘器业务上均有优势，但面临原材料价格波动、行业政策和新能源汽车销量不确定等风险。投资建议为买入评级，预计未来表现优于行业。