20150719-兴业证券-通信行业周报_18页_1mb

通信行业投资分析总结

核心内容

2015年7月19日发布的报告指出，通信行业在经历系统性风险后出现全面反弹，但未来将进入分化阶段。重点推荐低估值、高成长、可持续的通信行业标的，其中部分公司因转型或业务拓展而受到关注。

主要观点

• 行业基本面：通信行业整体受益于运营商4G规模建设，业绩仍处于上升周期，但中长期增长可持续性较差，未来通信行业的发展将更多依赖“+互联网”模式。
• 板块走势：上周（07.13-07.17）通信板块上涨19.06%，跑赢创业板指数，但通信设备板块下跌26.27%，增值服务板块上涨22.88%。
• 投资建议：重点推荐中天科技（买入）、鹏博士、网宿科技、亨通光电、通鼎互联、烽火通信、中兴通讯、联络互动、恒信移动等公司，因其预计高增长和估值优势。

关键信息

重点公司盈利预测与估值

行业重要动态

• 中国移动：已建成全球最大4G网络，4G用户达1.9亿；加速建设固网，PLC分路器集采规模增长300%。
• 华为：承建香港史上最大规模两网合并项目，成为最大供应商；与上海迪斯尼、上海联通签署全球首个4.5G网络战略合作协议。
• 欧盟：对高通发起反垄断调查，涉嫌滥用市场支配地位。
• 富士康：已在印度生产手机，小米为首批客户。
• 移动互联网：腾讯收购美克国际25%股权；中国手游市场收入预计达65亿美元；三星合并计划获股东批准。

上市公司要闻

• 恒信移动：预计上半年盈利100-500万元，拟收购一家互联网典当企业，投资约1亿元。
• 华星创业：与亚信华创等共同设立15亿元投资基金。
• 科华恒盛：子公司与天地祥云签订数据中心合作协议，金额约3亿元。
• 新大陆：拟以自由资金3850万元收购智联天地55%股权。
• 新海宜：预计2015年净利润同比增长40%-70%。
• 东土科技：预计上半年盈利1300-1344万元，同比增长781-811%。

风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争激烈

结构清晰总结

一、通信行业重点上市公司盈利预测、估值及投资评级

• 提供了重点公司的EPS、P/E、P/B等数据，用于评估投资价值。
• 增持或买入评级主要针对高增长、低估值或转型成功的公司。

二、通信板块上周走势回顾

• 通信板块整体上涨19.06%，但通信设备板块下跌26.27%，增值服务上涨22.88%。
• 电信运营板块下跌8.15%，跑输沪深300指数，但跑赢创业板指数。

三、通信行业重要动态跟踪

• 中国移动：4G建设、固网发展。
• 华为：参与网络整合项目、4.5G网络合作。
• 高通：面临反垄断调查。
• 富士康与小米：在印度市场扩张。
• 移动互联网：腾讯投资、手游市场增长、三星合并计划。

四、通信行业上市公司公告

• 多家公司发布了半年度业绩预告，部分公司涉及重大合同、投资或设立基金等。
• 一些公司启动了员工持股计划，提升员工激励。

五、本周上市公司公告提示

• 高新兴复牌。
• 闽福发A、信维通信、盛路通信、国睿科技发布中报。

六、重要股东增减持

• 多个公司的重要股东进行了增持或减持，其中部分高管增持，部分公司增持。

七、大宗交易

• 海兰信、天源迪科、武汉凡谷、宜通世纪等公司的大宗交易盈利幅度大于15%。
• 亨通光电、汇源通信等公司的大宗交易盈利幅度在0-15%之间。

八、限售解禁

• 未来三个月有多个公司限售解禁，具体时间与数量需参考相关公告。

九、海外通信行业上市公司市场表现、盈利预测与估值

• 提供了海外通信设备公司与电信运营商的市场表现、盈利预测及估值数据，用于比较与分析。

图表概览

• 图1：通信设备和通信运营近1年来市场表现。
• 图2：通信设备板块估值水平与历史均值相当。
• 图3：通信设备板块相对溢价率处于历史高位。
• 图4：电信运营板块历史估值处于低位。
• 图5：电信运营板块历史相对溢价率。
• 图6：增值服务板块历史估值高于历史均值。
• 图7：增值服务板块历史相对溢价率。

总结

该报告详细分析了通信行业的重点公司、板块走势、重要动态、上市公司公告及投资建议。重点推荐中天科技、鹏博士、网宿科技等公司，认为其具有高增长潜力和低估值优势。同时提醒投资者注意转型失败、重组失败及行业竞争等风险。