20150719-光大证券-每周重点报告_24页_1mb

每周重点报告总结（2015年第29周）

核心内容概览

本报告汇总了光大证券研究所2015年第29周发布的宏观策略、行业研究报告及公司研究报告。主要围绕宏观经济走势、政策动向、行业趋势以及重点公司表现进行分析，为投资者提供投资建议和市场判断。

宏观策略报告核心内容

1. 财政政策与经济基本面

• 6月财政收支均出现改善，财政政策继续发力。
• 财政赤字小幅扩张，财政存款同比多增，显示地方政府债券发行力度加大。
• 经济增速略超预期，GDP同比增长7.0%，第三产业带动明显。
• 信贷增长超预期，新增贷款1.28万亿元，对实体经济支持力度增强。

2. 货币政策与市场情绪

• 信贷加速投放，货币政策继续宽松，对经济企稳起到积极作用。
• 贸易数据改善，出口由负转正，进口跌幅收窄，贸易顺差有所收窄。
• 市场剧烈震荡，债市价值凸显，建议关注利率债与信用债。

3. 股市与债市联动

• 股市剧烈震荡，债市表现相对稳健，收益率下行。
• A股波动引发避险情绪，资金向债市回流。
• 债市具备避险配置价值，预计下半年利率债中枢在3.4%左右。

4. 金融监管与改革

• 调控A股需打赢三大战役：短期稳市场、中期化风险、长期促改革。
• 建议关注注册制改革与金融混业监管。

5. 基金与投资建议

• 建议关注新兴产业基金和绝对收益基金，如南方绝对收益策略000844。
• 基金电商业务爆发，东方财富受益明显。

行业研究报告摘要

1. 有色金属行业

• 行业评级：买入
• 推荐组合：久立特材、章源钨业、锡业股份
• 重点关注：新材料、小金属板块，以及国企改革预期较大的大金属板块

2. 汽车及零部件行业

• 行业评级：买入
• 推荐组合：万丰奥威、银轮股份
• 关注：隆鑫通用、中原内配等战略转型企业
• 风险提示：汽车销量下滑、新业务不达预期

3. 电力设备新能源行业

• 行业评级：增持
• 推荐组合：阳光电源、华北高速、爱康科技
• 关注：光伏、储能等新兴业务，以及新能源汽车产业链

4. 纺织和服装行业

• 行业评级：增持
• 推荐组合：雅戈尔、红豆、美邦、鲁泰、华纺
• 关注：业绩确定性强、估值低、并购预期高的个股

5. 传播与文化行业

• 行业评级：买入
• 推荐组合：东方财富、顺荣三七、焦点科技、顺网科技等
• 关注：互联网+、在线教育、游戏、影视动漫等成长性领域

6. 社会服务业

• 行业评级：买入
• 推荐组合：中国国旅、中青旅、黄山旅游、峨眉山A
• 关注：旅游板块、国企改革、业绩确定性强的白马成长股

7. 非金属类建材行业

• 行业评级：买入
• 推荐组合：海螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥、同力水泥
• 关注：水泥行业需求端改善、国企改革、区域分化

8. 电力、煤气及水等公用事业

• 行业评级：买入
• 推荐组合：高能环境、格林美、天保重装
• 关注：环保五虎、清洁能源、PPP项目

公司研究报告摘要

1. 美盈森

• 公司评级：买入
• 主要事件：斩获海天订单，获两化融合试点资质
• 未来展望：具备多维度成长空间，估值被低估

2. 海澜之家

• 公司评级：买入
• 主要事件：推出员工持股计划，提振市场信心
• 未来展望：拓展华南市场，有望成为千亿市值企业

3. 森马服饰

• 公司评级：买入
• 主要事件：实施限制性股票激励计划
• 未来展望：主品牌森马复苏，童装巴拉巴拉仍有增长空间

4. 中原内配

• 公司评级：买入
• 主要事件：全球最大的气缸套OEM供应商，积极布局新能源、智能制造等
• 未来展望：乘用车气缸套市场拓展，业绩增长可期

5. 隆鑫通用

• 公司评级：买入
• 主要事件：业绩符合预期，无人机业务值得期待
• 未来展望：无人机商业化试运行，预计2017年EPS为1.23元

6. 齐峰新材

• 公司评级：买入
• 主要事件：上半年业绩放缓，下半年产能释放
• 未来展望：关注8月新增产能、可转债转股完成后的财务改善

7. 朗姿股份

• 公司评级：买入
• 主要事件：收购DKH33%股权，布局整形美容医疗
• 未来展望：通过并购与互联网布局，提升估值

8. 东方财富

• 公司评级：买入
• 主要事件：基金电商业务爆发，业绩超预期
• 未来展望：打造一站式金融平台，布局互联网金融

9. 万丰奥威

• 公司评级：买入
• 主要事件：牵手正和磁系，布局互联网+汽车后市场
• 未来展望：二手车市场有望成为新引擎，关注6个月目标价

10. 七匹狼

• 公司评级：买入
• 主要事件：设立华旖时尚产业基金，布局男性时尚消费
• 未来展望：关注跨境电商、垂直电商及互联网金融

11. 九牧王

• 公司评级：买入
• 主要事件：子公司参股向心云科技，布局移动导购
• 未来展望：关注员工持股计划及并购预期

12. 贵人鸟

• 公司评级：买入
• 主要事件：拟实施第一期员工持股计划，布局体育产业
• 未来展望：关注并购预期及体育产业链布局

13. 德尔家居

• 公司评级：买入
• 主要事件：实施员工持股计划，提振市场信心
• 未来展望：关注后续经销商持股计划及股价反弹

14. 银轮股份

• 公司评级：买入
• 主要事件：获德国MTU量产证书，提升海外客户拓展
• 未来展望：成为国五领域领先企业

关键信息与建议

• 宏观层面：财政与货币政策持续宽松，对经济和股市形成支撑；但需警惕希腊债务危机与美联储加息可能带来的风险。
• 行业层面：消费与新兴产业仍是投资主线，关注估值修复与业绩确定性。
• 公司层面：重点推荐具有业绩支撑、战略转型、员工持股计划等积极信号的公司，如美盈森、海澜之家、东方财富等。
• 风险提示：宏观经济下行压力、政策不确定性、新业务不达预期、市场波动等。

总结

本周报告内容涵盖了宏观经济、行业趋势与公司动态，为投资者提供了丰富的信息和建议。重点推荐消费、新能源、环保、互联网等领域的优质标的，同时关注政策动向与市场情绪对投资的影响。整体来看，市场在政策支持下逐步企稳，债市具备避险价值，建议关注利率债与信用债配置机会。