20210905-东北证券-东北地产物管周报_西藏发文加强物业收费信息公开_金科服务H股全流通获批准_17页_1mb

物业管理/房地产周报总结

核心内容

本报告为东北证券发布的物业管理/房地产行业周报，内容涵盖市场表现、公司动态、行业新闻、专题探讨及投资建议等。报告指出，物业管理板块整体保持热度，H股与A股物业指数均有所上涨，头部企业如金科服务、碧桂园服务、融创服务等表现突出，其中金科服务H股全流通获批准，成为本周亮点。同时，行业政策持续推动物业服务收费信息公开，医院后勤服务社会化成为新的发展方向。

主要观点

市场表现

• 东北地产H股物业指数上涨 2.39%，恒生指数上涨 1.94%，恒生综指上涨 2.83%。
• 东北地产A股物业指数上涨 0.32%，沪深300上涨 0.33%，上证综指上涨 1.69%。
• 上周涨幅前三的物管公司为：时代环球集团（+21.57%）、越秀服务（+6.87%）、特发服务（+6.04%）。
• 恒生指数与东北地产H股物业指数、A股物业指数走势相对一致，显示物业板块整体表现优于大盘。

公司动态

• 金科服务：H股全流通获批准。
• 融创服务、融信服务、时代环球集团、兴业物联、首程控股、恒大物业：发布中期业绩公告。
• 卓越商企服务、新城悦服务：在公开市场回购股份。
• 佳兆业美好：收购河北昌润达环境工程有限公司 70% 股权。
• 特发服务：使用闲置募集资金进行现金管理。

行业新闻

• 西藏自治区：印发通知，要求加强物业服务收费信息公开。
• 山西省：开展“无物业管理小区清零行动”试点，规范物业服务行为。
• 安徽省：规范非电网直接供电用户用电资格，防止不合理收费。
• 海口市：推广试行“信酬制”物业服务模式。
• 北京东城区：首家街道级物业服务行业协会成立。
• 龙湖智慧服务：完成对美好幸福物业服务有限公司 100% 股权收购。

周内专题探讨

• 医院后勤服务社会化自 2000年 开始，政策逐步推进，明确职责划分与收费方式。
• 医院物业管理逐渐成为物企拓展非住领域的重要方向。
• 物企在规模效应、成本管控、经营效率等方面具备竞争优势，建议关注旭辉永升服务、保利物业等已具备医院竞标能力的头部企业。

关键信息

物管企业中期业绩表现

• 融创服务：2021上半年营收 33.19亿元，同比增长 85.4%；归母净利润 6.06亿元，同比增长 154.4%。
• 金科服务：H股全流通获批准，港股通持股比例为 20.34%，为行业重点关注对象。
• 碧桂园服务：港股通持股比例 7.37%，估值持续走低，盈利能力和外拓能力表现优异。
• 保利物业：港股通持股比例 47.92%，在管面积 4.5亿方，同比增长 77%。
• 绿城服务：营收增长 27.2%，归母净利润增长 46.3%，非住业态占比提升，外拓表现稳健。

投资建议

• 长期关注：关联方实力、口碑、科技、规模及赛道布局，看好碧桂园服务、金科服务、华润万象生活、融创服务、保利物业。
• 中期关注：外拓能力、激励机制、关联方销售情况，看好金科服务、永升生活服务、绿城服务、宝龙商业。
• 短期关注：估值性价比，看好金科服务、世茂服务、宝龙商业、新城悦服务、融创服务。

风险提示

• 物管费提价受阻：可能影响企业盈利能力。
• 外拓不及预期：可能影响规模增长。
• 增值服务拓展不及预期：可能限制收入增长空间。

重点公司主要财务数据

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
• 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场基准。

总结

物业板块持续火热，头部企业如金科服务、融创服务、碧桂园服务等表现突出，推动行业整体增长。随着医院后勤服务社会化的推进，非住领域成为物企拓展重点，建议关注具备相关能力的头部企业。同时，物业费提价、外拓及增值服务成为主要风险点，需关注政策变化及企业执行能力。