20220620-东北证券-东北地产物管周报_莆田市发文整治物业侵占公共收益_招商积余收购新中物业_11页_641kb

物业管理/房地产周报总结

核心内容

• 市场表现：上周H股物业板块回调，东北地产H股物业指数下跌6.9%，而A股物业指数上涨2.64%。其中，招商积余涨幅最大，为10.64%；金科服务和世茂服务获港股通增持最多，分别增加0.19%。
• 投资建议：中长期看好市场化外拓能力和单盘优化潜力，推荐华润万象生活、碧桂园服务、旭辉永升服务、宝龙商业等公司；短期建议关注保利物业、招商积余、中海物业、新大正等公司，需评估关联方信用风险。
• 行业动态：莆田市发文整治物业侵占公共收益，新力服务转让子公司于南昌育林置业。此外，多个物业公司获得新项目中标，如招商积余、绿城服务、世茂服务等。
• 公司动态：招商积余拟收购新中物业67%股权，总对价5.36亿元；金茂服务收购首置服务100%股权；金科服务终止收购佳源服务。

主要观点

• 市场波动：H股物业板块整体表现弱于恒生指数，而A股物业板块相对表现较好，与沪深300指数同步上涨。
• 并购活动：招商积余、金茂服务等公司积极进行并购，拓展业务范围和市场影响力。
• 政策监管：多地政府加强物业管理行业监管，莆田市和菏泽市等发布整治方案，旨在规范物业服务行为，维护业主利益。
• 估值与盈利：部分公司如金科服务、碧桂园服务等在2021年盈利增长显著，估值具有吸引力。

关键信息

市场表现

• H股物业指数：上周收于5020.79点，累计下跌6.9%。
• A股物业指数：上周收于1330.92点，累计上涨2.64%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：时时服务（+10.64%）、时代环球集团（+7.50%）、雅居投资控股（+6.72%）。
  • 跌幅前三：佳源服务（-19.00%）、宝龙商业（-13.66%）、时代邻里（-13.41%）。
• 港股通持股情况：金科服务和世茂服务获增持最多（+0.19%），其余公司如绿城服务、碧桂园服务等也获不同程度增持。

公司公告

• 招商积余：拟收购新中物业67%股权，交易价款5.36亿元，新中物业主营银行类金融机构物业管理，市场认可度高。
• 金茂服务：以4.5亿元收购首创置业旗下首置服务100%股权。
• 金科服务：终止收购佳源服务73.56%股权。
• 时代环球集团：林俊炜退任执行董事，戴国强重选为执行董事。
• 新大正：完成2022年限制性股票激励计划首次授予登记。
• 雅生活服务：黄嘉毅先生被委任为首席财务官，邬洁颖女士调任助理总裁。
• 卓越商企服务：重选非执行董事及独立非执行董事，审议末期股息。
• 佳兆业美好：吴建新辞任执行董事，聂强接任。

行业新闻

• 莆田市：发布整治物业侵占公共收益方案。
• 新力服务：转让江西南水新力物业30%股权予南昌育林置业。
• 阜阳市：召开物业管理专题调研座谈会，强调加强监管。
• 世茂服务：旗下金沙田科技中标陕西府谷县城区环卫项目。
• 绿城服务：联合成立杭州信绿智慧生活服务有限公司。
• 其他中标：包括招商积余、花样年旗下航天物业、深圳新东升物业等。

投资建议

• 中长期：关注市场化外拓能力和单盘优化潜力，推荐华润万象生活、碧桂园服务、旭辉永升服务、宝龙商业。
• 短期：需评估关联方信用风险，推荐保利物业、招商积余、中海物业、新大正。
• 估值对比：部分公司如金科服务、碧桂园服务等具有较高的利润增长潜力和合理的估值。

风险提示

• 物管费提价受阻：可能影响公司收入增长。
• 外拓不及预期：可能影响市场份额和盈利能力。
• 增值服务拓展不及预期：可能影响多元化发展和收入结构优化。

重点公司财务数据