20211129-东北证券-东北地产物管周报_北京维修资金可由业委会申请_金科服务与关联方签订营销服务协议_11页_1mb

报告摘要

物业管理/房地产周报总结

核心内容

本周东北地产物管周报主要围绕物业管理板块的市场表现、公司动态、行业新闻及投资建议展开。整体板块呈现调整态势，但部分公司表现突出，行业政策与公司战略动向为市场带来新的关注点。

主要观点

板块表现：物业板块整体表现疲软，H股物业指数下跌10.01%，A股物业指数下跌4.77%。恒生指数与沪深300指数也出现不同程度的下跌，但上证综指微涨0.10%。头部企业如时代环球集团、浦江中国、首程控股涨幅居前，而第一服务控股、中奥到家、世茂服务、碧桂园服务、合景悠活跌幅较大。
港股通持股情况：多家物管公司获港股通增持，其中金科服务获最多增持（+0.27%）。保利物业、金科服务、绿城服务等公司的港股通持股比例均有所提升。
公司动态：
- 金科服务与金科股份签订物业及车位营销服务协议，拓展增值服务边界。
- 中奥到家公司以人民币0.34亿元收购广东华瑞环境工程公司49%股权。
- 南都物业调整募投项目投入计划，扩展智能化系统项目。
- 招商积余与多家企业合资成立物业管理运营服务平台广投智慧服务。
- 时代邻里与时代中国控股及其联营公司签订持续关连交易协议。
行业新闻：
- 北京市明确业委会和物管委会可作为维修资金申请主体。
- 龙湖集团传闻计划于2022年上半年分拆物管公司上市。
- 哈尔滨市明确住宅小区电梯质量安全管理责任。
- 河南省鼓励物业企业与家政企业合作开展居家社区养老服务。
- 绿城服务接手海南七彩物业公司，祥生活服务通过港交所上市聆讯。
- 深圳市中民物业收购荣济达医疗100%股权。
- 北京市立法规范住房租赁市场，推动承租人平等享受物业服务。

关键信息

投资建议

长期关注：公司关联方实力、口碑、科技、规模、赛道布局，看好碧桂园服务、金科服务、华润万象生活、保利物业。
中期关注：增长确定性，外拓能力、激励机制、关联方销售情况，看好金科服务、旭辉永升服务、绿城服务、宝龙商业。
短期关注：估值性价比，看好金科服务、世茂服务、宝龙商业、新城悦服务。

估值数据（部分公司）

公司名称	股价（元）	市值（亿）	2021E PE	2022E PE	2023E PE	利润CAGR（17-20）	利润CAGR（20-23）	2021H1在管面积（万方）	2021H1合管比
�碧桂园服务	47.55	1530.23	30.40	19.69	13.72	88.4%	47.6%	64401	1.87
金科服务	31.50	205.65	15.82	9.66	5.91	75.9%	68.6%	18679	1.69
旭辉永升服务	13.54	237.48	31.01	20.75	14.49	72.2%	50.3%	12996	1.69
华润万象生活	39.15	893.60	51.19	36.28	25.74	28.2%	53.4%	13584	1.35
宝龙商业	17.08	109.84	20.51	14.63	10.60	57.2%	42.5%	2522	1.64