20240226-华安证券-万华化学基本面周度动态跟踪_3万吨_年胶粘剂项目环评公示_福建MDI装置下月停产检修_32页_1mb

万华化学周度动态总结

• **停产检修通知：**万华化学福建工业园计划于2024年3月4日启动停产检修，涉及MDI（40万吨/年）、TDI（30万吨/年）和PVC（40万吨/年）装置及相关配套，预计检修30天。此检修按年度计划安排，对生产经营无重大影响。

• **产品价格变化：**本周结束时（2024年2月23日），聚合MDI、纯MDI和TDI价格环比大幅上涨，其中聚合MDI和纯MDI价差显著增加；但硬泡聚醚和软泡聚醚价格下跌较多，价差环比下降。总体显示MDI和TDI价格有所修复，但受需求淡季影响短期波动。

• **行业及公司动态：**MDI正处于秋冬季检修期，库存水平处于历史中间值。下游需求短期偏弱，导致价格震荡。长期看，MDI和TDI产能增量（源于宁波和福建基地）有望改善公司主营业务业绩，预计价差修复将支撑盈利。

• **风险提示：**潜在风险包括项目投产进度延迟、产品价格大幅波动、装置突发故障或下游需求复苏不及预期。

总体而言，短期受检修和淡季因素影响，市场呈现震荡态势；中期需求复苏和新产能释放可能带来积极变化。建议关注价格走势和政策动态。