20201026-山西证券-汽车行业周报_新能源汽车逐渐成熟_销量稳步提升_14页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

2020年10月19日至2020年10月25日，汽车行业整体表现优于市场，周涨跌幅为1.38%，在中信一级行业排名第2位。乘用车行业表现最为突出，周涨跌幅达6.48%，而卡车行业表现最弱，周涨跌幅为-1.93%。新能源汽车概念板块表现强劲，吉利概念和共享汽车分别以4.83%和1.89%的周涨跌幅领先，智慧停车和乙醇汽油则以-2.40%和-2.23%的周涨跌幅垫底。汽车行业整体PE(TTM)为49.06，新能源汽车PE(TTM)为77.40，显示行业估值处于较高水平。

主要观点

行业表现

• 汽车行业整体表现优于沪深300和创业板，周涨幅为1.38%。
• 乘用车行业持续增长，销量保持高速增长，预计10月仍可维持良好势头。
• 新能源汽车销量增速加快，未来有望实现同比高速增长。

投资建议

• 长期来看：

  • 关注市占率领先、销售渠道完善的乘用车和重卡整车龙头。
  • 关注附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商。
  • 聚焦新能源汽车产业链，重点推荐特斯拉产业链和大众MEB平台相关企业。

• 短期来看：

  • 建议关注销量增长较快的整车与新能源企业，如上汽集团、华域汽车、三花智控、长城汽车等。
  • 政策重心转向新能源汽车和调整汽车消费结构，利好新能源汽车发展。

关键信息

行业动态

1. 新能源汽车下乡活动：第三批参与企业及车型名单发布，涉及8家企业共9款车型。
2. 长安汽车定增：完成60亿元定增，用于转型升级项目。
3. 特斯拉第三季度财报：营收87.71亿美元，净利同比大增131%，Model 3销量显著增长。
4. 浙江省新能源汽车奖补政策：新一轮奖补政策启动，执行期限为2021-2022年，重点支持新能源汽车推广应用、产业发展、充电基础设施建设及新业态培育。
5. 工信部预测：预计2020年汽车产销降幅约为3%，2021年有望恢复正增长。

个股表现

• 涨幅前十：双林股份（46.71%）、广汽集团（18.26%）、长城汽车（10.79%）、广汇汽车（14.16%）、钱江摩托（12.96%）、比亚迪（8.51%）、长安B（8.16%）、北汽蓝谷（8.14%）、鹏翎股份（8.80%）、万里扬（18.76%）。
• 跌幅前十：苏奥传感（-20.59%）、越博动力（-13.07%）、伯特利（-12.52%）、德赛西威（-11.86%）、宁波高发（-11.20%）、豪能股份（-10.59%）、西菱动力（-10.41%）、*ST力帆（-9.89%）、*ST夏利（-1.54%）、小康股份（-1.27%）。

风险提示

1. 国内经济增长恢复低于预期。
2. 汽车销量不及预期。
3. 上游原材料价格大幅波动。
4. 海外新冠肺炎疫情持续蔓延。

重点推荐

• 整车企业：上汽集团、华域汽车、三花智控、长城汽车。
• 新能源汽车产业链：特斯拉产业链、大众MEB平台相关企业。

估值与市场表现

• 汽车行业PE(TTM)为49.06，新能源汽车PE(TTM)为77.40，显示新能源汽车估值较高。
• 乘用车行业持续增长，销量保持高速增长，预计10月仍可维持良好势头。

图表目录

• 图1：行业周涨跌幅
• 图2：子行业涨跌幅情况
• 图3：最近一个月汽车行业各子版变化情况
• 图4：汽车相关概念板块涨跌幅
• 图5：部分细分行业PE(TTM)变化
• 图6：汽车行业PE(TTM)变化
• 图7：本周上市新车

相关报告

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