2017-技术逐渐成熟，AR游戏或引领手游新风向_23页-2mb

传媒行业AR游戏发展分析总结

核心内容

增强现实（AR）技术正逐步走向成熟，成为未来移动游戏行业的重要发展方向。AR游戏因其独特的沉浸式体验和商业潜力，被视为引领手游新风向的细分行业之一。随着苹果和谷歌分别推出ARKit与ARCore，手机AR应用的开发环境逐步完善，为AR产业的爆发奠定了基础。

主要观点

• AR市场潜力巨大：据Digi-Capital预测，全球AR市场规模将在2021年达到830亿美元，而中国AR市场预计在2020年突破千亿元人民币。
• AR产业处于爆发前夜：经过数十年的技术积累和成本下降，AR技术已具备从专业领域走向大众应用的条件。
• 手机是AR现阶段最佳载体：智能手机具备成熟的硬件和软件基础，是AR应用的首选平台。苹果和谷歌的SDK为AR应用开发提供了良好的环境。
• AR游戏率先爆发：游戏因其广阔的市场空间、成熟的商业模式和玩家的付费习惯，成为AR应用中最具爆发力的领域之一。
• AR游戏具备多重商业价值：通过融合AR与LBS技术，AR游戏能够实现线上线下联动，创造额外消费，并推动品牌合作与营销。

关键信息

技术发展与市场预测

• 全球AR市场规模在2021年预计达到830亿美元，中国AR市场预计在2020年突破千亿人民币。
• AR/VR领域在2017年第二季度获得超8亿美元投资，显示出资本对AR技术的看好。

手机AR的现状与前景

• 智能手机作为AR的载体，具备成熟的硬件和软件基础，且拥有庞大的用户群体。
• 苹果与谷歌分别推出ARKit和ARCore，为AR应用开发提供了标准化的平台，降低了开发门槛。
• 预计2017年底支持ARKit的设备将超过5亿台，而ARCore初期预计覆盖1亿台设备。

AR游戏的商业价值

• 《Pokemon Go》 成为全球现象级AR游戏，首月营收达1.6亿美元，远超同期手游《皇室战争》。
• 游戏带动了玩家线下消费，如日本麦当劳推出主题套餐，股价一度上涨23%。
• AR游戏不仅带来直接收入，还通过社交、营销等方式实现多维度变现。

AR应用场景拓展

• AR游戏已从单纯娱乐扩展为社交、营销、教育等多领域的工具，推动AR技术在更多场景的落地。
• AR技术结合LBS、AI、深度识别等，未来将打通更多应用场景，实现更广泛的内容与服务。

相关标的分析

• 美盛文化：作为国内领先的二次元衍生品制造商，公司投资了“超次元”与“超级队长”，布局AR平台，预计2017-2019年归母净利润分别为4.29亿元、5.43亿元、6.47亿元，EPS分别为0.47元、0.60元、0.71元。
• 奥飞娱乐：动漫玩具行业龙头，投资诺亦腾、洛天依、大朋VR等AR相关公司，预计2017-2019年归母净利润分别为5.42亿元、6.11亿元、7.67亿元，EPS分别为0.41元、0.47元、0.59元。

风险提示

• 行业发展不及预期
• 市场竞争加剧
• 市场风险偏好下行

投资评级

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

图表目录

• 图表1：全球AR市场规模预测
• 图表2：中国AR市场规模预测
• 图表3：AR/VR领域过去几年的投资情况
• 图表4：AR发展历程
• 图表5：1966年萨瑟兰发明的头戴式显示设备
• 图表6：1998年AR第一次应用在体育赛事转播
• 图表7：AR等新兴产业发展路径
• 图表8：AR产业链示意图
• 图表9：目前AR硬件设备的类型
• 图表10：不同AR硬件类型的情况简介
• 图表11：四个维度看手机AR已具备爆发基础
• 图表12：ARKit与ARCore
• 图表13：好的开发环境为应用爆发铺平道路
• 图表14：ARKit与ARCore情况梳理
• 图表15：苹果公司在AR领域的收购情况
• 图表16：AR游戏《Domino World》
• 图表17：AR游戏《Toyota 86 AR》
• 图表18：梦龙与视+AR合作的AR营销案例
• 图表19：汽车之家与亮风台合作的AR营销案例
• 图表20：Snapchat AR滤镜
• 图表21：支付宝AR红包
• 图表22：AR地球仪
• 图表23：AR卡片
• 图表24：AR导航
• 图表25：AR装修设计
• 图表26：手游行业紧随智能手机硬件爆发
• 图表27：游戏推动相关产业发展案例
• 图表28：苹果AppStore中国区应用畅销排名情况
• 图表29：Pokemon Go在美国ios畅销榜排名情况
• 图表30：《Pokemon Go》增强现实效果图
• 图表31：游戏界面及精灵养成示意图
• 图表32：日本麦当劳推出的Pokemon主题套餐
• 图表33：合作公布后日本麦当劳股价上涨
• 图表34：配套外设Go Plus
• 图表35：联合星巴克推出的Pokemon星冰乐
• 图表36：AR游戏蕴藏巨大商业价值
• 图表37：《Pokemon Go》创造大量游戏外消费
• 图表38：宝可梦玩家人均额外消费
• 图表39：《Pokemon Go》刺激Twitter等使用量
• 图表40：类宝可梦游戏《萌宠大爆炸》