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采掘行业周报总结

一、核心内容概述

本报告为东海证券于2020年10月26日发布的采掘行业周报，主要分析了2020年10月19日至2020年10月23日期间采掘行业整体表现、个股变动情况、行业数据跟踪、上市公司公告及行业动态。同时，报告还列出了行业面临的主要风险因素。

二、主要观点

1. 行业整体表现

• 行业指数：采掘行业本周整体变动为 $-3.90%$，在28个行业中排名22，表现相对较弱。
• 子板块表现：
  • 采掘服务II（申万）变动 $-1.91%$
  • 石油开采II（申万）变动 $-0.80%$
  • 其他采掘II（申万）变动 $-2.52%$
  • 煤炭开采II（申万）变动 $-4.86%$

2. 个股表现

• 上涨个股：4支，占比 $6.45%$，其中金诚信涨幅最大，达 $7.47%$。
• 下跌个股：65支，占比 $104.84%$，跌幅居前的是鄂尔多斯（$-7.83%$）、盘江股份（$-7.69%$）等。

3. 行业数据跟踪

• 煤炭行业：整体营收和利润数据有所波动，部分企业表现优于行业平均水平。
• 动力煤：下游电厂日耗量低，库存增加，供需宽松，预计价格短期维稳。
• 焦炭与焦煤：焦炭库存下降，焦煤库存及可用天数上升，预计焦炭价格维稳，焦煤价格稳中偏弱。

4. 行业动态

• 承德市：煤炭过剩产能煤矿关闭退出工作取得成效，关闭8家煤矿，化解过剩产能185万吨。
• 内蒙古：聚焦“六稳”“六保”，推进煤炭增产保供，煤炭产量占全国 $28%$。
• 山东：通过“加减法”优化能源结构，新能源和可再生能源发电量同比增长 $10.5%$。
• 国际能源署：预计2020年全球煤炭需求下降 $7%$，长期煤炭占比将下降至 $20%$ 以下。
• 煤制油气项目：面临全线亏损问题，战略储备功能受到挑战。

三、关键信息

1. 上市公司公告

• 大有能源（600403）：2020年第三季度商品煤产量、销量均同比下降，销售收入下降。
• 兖州煤业（600188）：商品煤产量和销量同比增长，境外子公司兖煤澳洲也实现增长。
• 淮北矿业（600958）：前三季度商品煤产量同比增长 $1.36%$，焦炭产量同比增加 $8.35%$。
• 平煤股份（601666）：原煤产量同比增长 $7.90%$，但商品煤销售收入同比下降。
• 上海能源（600508）：煤炭产量和销量均同比增长，但销售收入下降。
• 安源煤业（600397）：前三季度煤炭产量和销量均同比下降，但营收同比增长 $33.25%$，净利润亏损。
• 山西黑猫（601015）：非公开发行限售股上市流通，获证监会核准。
• 兖州煤业（600188）：海南智慧物流增资，引入兖矿集团作为新股东。
• 美锦能源（000723）：与京能科技签署战略合作框架协议，计划在多个地区投资智慧综合能源项目。

2. 风险因素

• 宏观经济下滑：可能影响煤炭需求。
• 疫情反复：可能导致需求下行。
• 政策变动：如煤炭进出口政策调整，可能影响行业走势。

四、行业评级与投资建议

• 行业评级：标配（40），预计未来6个月内行业指数相对上证指数在 $-10%$ 至 $10%$ 之间。
• 个股评级：未明确列出，但建议关注动力煤、焦炭、焦煤价格走势及下游需求变化。

五、总结

本周采掘行业整体表现偏弱，煤炭开采子板块跌幅最大。动力煤、焦炭、焦煤价格预计短期维持稳定或偏弱，需关注下游需求变化。行业数据表明，部分企业表现优于行业，但整体仍面临产能过剩、需求下滑及政策不确定性等挑战。同时，国际能源署的报告指出，全球煤炭需求将在未来几年持续下降，对行业长期发展形成压力。煤制油气项目因成本高、效益差，面临全线亏损，战略储备功能受质疑。建议投资者关注行业政策动向及企业经营数据，谨慎评估投资风险。