20210301-华创证券-机械设备行业周报_制造业复苏背景下_继续看好工程机械_光伏设备_锂电设备板块_10页_1mb

机械设备行业周报总结（20210222-20210228）

核心内容

本周机械设备行业整体表现不佳，机械设备指数下降4.09%，在28个行业中排名第12位。行业估值水平（整体法）为31.4倍。尽管如此，报告仍继续看好工程机械、光伏设备、锂电设备等板块的长期发展潜力，并推荐了一批核心标的。

主要观点

1. 工程机械

• 市场表现：2021年1月，纳入统计的26家主机制造企业销售各类挖掘机械产品19,601台，同比增长97.2%，其中国内市场销量同比增长106.6%，出口销量同比增长63.7%。
• 重点推荐：三一重工作为行业龙头，其数字化改造提升了竞争力，海外市场开拓和国内市占率提升为其带来持续增长空间。此外，中联重科、恒立液压、浙江鼎力等也值得关注。
• 行业趋势：工程机械行业具备穿越周期的能力，未来增长潜力较大。

2. 光伏设备

• 市场背景：光伏行业持续深化发展，设备环节迎来新的逻辑变化。
• 主要趋势：
  • 硅片环节大型化趋势明显，182与210技术路线竞争加剧；
  • 龙头企业加快全产业链布局，末位企业可能面临淘汰。
• 重点推荐：迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光等企业。
• 行业展望：大型化和老产能更新将推动光伏设备需求持续增长。

3. 锂电设备

• 市场动态：宁德时代宣布投资建设多个新项目，并与先导智能签署战略合作协议，共同推动新能源电池技术升级。
• 重点推荐：先导智能作为锂电设备龙头，具备较强竞争力。杭可科技也值得关注。
• 行业前景：战略合作强化了双方在产业链中的优势，推动我国锂电行业实现自主可控和技术升级。

4. 其他重点板块

• 水表行业：智能NB水表需求大幅增长，2019年一线城市率先招标，2020年起二线及其他城市跟进，行业有望进入多年增长周期。重点推荐宁水集团。
• 工业气体：行业呈现专业外包化趋势，长期零售气价格中枢逐步抬升。推荐杭氧股份，其通过优化商业模式增强对价格的掌控能力，周期性减弱，成长性增强。

关键信息

• 推荐板块：检测服务、工程机械、光伏设备、锂电设备、工业自动化。
• 核心标的：三一重工、华测检测、广电计量、苏试试验、迈为股份、帝尔激光、创世纪、杭氧股份、宁水集团。
• 行业数据：
  • 股票家数：411只；
  • 总市值：36,169.81亿元；
  • 流通市值：26,218.49亿元。
• 风险提示：
  • 新冠肺炎疫情超预期；
  • 政策推进不及预期；
  • 制造业投资下行。

行情复盘

• 机械设备指数：本周下跌4.09%，沪深300指数下跌7.65%，创业板指下跌11.30%。
• 板块表现：
  • 周涨幅前三：轨道交通设备（+2.6%）、3C设备（+2.1%）、油气开发设备（+0.2%）；
  • 年初至今涨幅前三：工程机械（+10.0%）、机器人（+7.8%）、半导体设备（+3.4%）。

重点新闻跟踪

工程机械

• 神钢停产：因发动机供应问题，神钢美国工厂将从5月1日起暂停挖掘机生产。
• 行业趋势：工程机械行业仍具备较强增长潜力，龙头企业更具优势。

半导体设备

• 天通项目：天通功率器件及模组产业化项目开工，总投资超16.8亿元，目标为提升功率器件及模组生产能力。
• 芯翼科技：在MWC上海展展示其NB-IoT芯片产品，推动智能终端应用发展。

光伏设备

• 美国关税政策：美国或取消双面组件关税，利好光伏设备出口。
• 晟成光伏项目：投资10亿元，建设异质结和钙钛矿叠层电池设备研发机构，有望推动设备国产化进程。

3C设备

• 京东方合作：京东方拟为iPhone13提供OLED面板，与GIS合作开发，但此前因生产问题未能按时供货。

轨道交通设备

• 高铁发展：未来15年高铁建设强度将高于普速铁路，规划到2035年高铁里程达7万公里，形成“八纵八横”高速铁路网。

投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%~20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%~10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%~20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3~6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3~6个月内行业指数变动幅度在-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来3~6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

团队介绍

• 组长、高级分析师：赵志铭（瑞典哥德堡大学理学硕士，2015年加入华创证券）；
• 副组长、高级分析师：鲁佩（伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入华创证券）；
• 助理研究员：宝玥娇（西南财经大学管理学硕士，2019年加入华创证券）。

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