公用事业行业环保政策研究报告之十三，《2017中央经济工作会议政策》亮点解读：中央要求打赢蓝天保卫战，深入实施水十条＆全面实施土十条-20171221-申万宏源-10页

报告摘要

2017年中央经济工作会议提出，要打好污染防治攻坚战，重点在于打赢蓝天保卫战，同时深入实施“水十条”和全面实施“土十条”。环保行业作为国家重点支持领域，将迎来政策驱动的持续发展，投资机会主要集中在大气治理、水环境修复、土壤修复、生态修复及环境监测等方向。

大气治理仍是重点：2017年中央经济工作会议明确指出，蓝天保卫战是污染防治攻坚战的核心任务。未来三年，大气治理将作为行业关注重点，尤其是非电行业燃煤排放达标改造。
非电行业排放标准趋严：环保部在2017年6月发布了多项国家污染物排放标准修改单，要求非电行业在2019年1月1日前完成无组织排放控制措施，京津冀等重点区域则提前至2017年10月1日执行。
环保政策落地加速：河南省已于2017年12月出台具体政策，实施标准较中央更严格，预示地方政策执行力度加大。
环境修复成为长期发展方向：中央提出要实施好“十三五”规划确定的生态保护修复重大工程，包括水环境修复（黑臭水体治理）和土壤修复，预计市场空间超过1000亿元。
投资建议聚焦行业龙头：分析师建议关注具备核心技术、在行业中有领先地位的公司，包括大气治理&监测、水环境&土壤修复、园林及环保相关领域的企业。

行业	公司名称	代码	评级	2017年12月20日收盘价	2017年EPS	2018年EPS	2019年EPS	2017年PE	2018年PE	2019年PE	PB
大气治理	清新环境	002573.SZ	买入	21.3	0.69	0.96	1.18	31	22	18	5.53
大气治理	雪迪龙	002658.SZ	增持	13.05	0.32	0.42	0.51	41	31	26	4.37
环境监测	先河环保	300137.SZ	买入	20.33	0.31	0.45	0.61	66	45	33	4.64
环境监测	汉威科技	300007.SZ	买入	13.65	0.31	0.52	0.71	44	26	19	2.96
环境监测	聚光科技	300203.SZ	买入	34.4	0.89	1.11	1.36	39	31	25	5.15
水处理	万邦达	300055.SZ	买入	21.93	0.3	0.48	0.81	73	46	27	3.29
水处理	中金环境	300152.SZ	买入	12.5	0.76	0.64	0.91	16	20	14	3.37
固废处理处置	高能环境	603588.SH	买入	12.36	0.47	0.46	0.72	26	27	17	3.88
固废处理处置	中国天楹	000035.SZ	买入	6.72	0.16	0.24	0.31	42	28	22	3.09
水处理	南方汇通	000920.SZ	增持	9.97	0.23	0.28	0.35	43	36	28	4.95
水处理	碧水源	300070.SZ	买入	17.55	0.59	0.81	1.1	30	22	16	3.38
水处理	兴源环境	300266.SZ	买入	27	0.37	0.69	1.04	73	39	26	7.31
水处理	博世科	300422.SZ	买入	16.72	0.18	0.42	0.76	93	40	22	5.54
水处理	武汉控股	600168.SH	增持	8.17	0.42	0.23	0.65	19	36	13	1.22
水处理	首创股份	600008.SH	中性	5.18	0.13	0.16	0.19	40	32	27	2.29
水处理	重庆水务	601158.SH	中性	6.43	0.22	0.44	0.36	29	15	18	2.27
水处理	兴蓉环境	000598.SZ	中性	5.25	0.29	0.35	0.4	18	15	13	1.64