20160216-华泰证券-环保周报第26期_政策推进环境大数据和_水十条_落地_13页_1mb

行业研究动态周报总结

核心内容

本报告为2016年2月16日发布的环保Ⅱ及公用事业行业周报，主要内容涵盖政策动态、板块行情、重点公司推荐、公司公告点评及风险提示等。

主要观点

• 政策推进：环保部通过《生态环境大数据建设总体方案》和《水污染防治行动计划实施情况考核办法（试行）》，推动环境大数据建设和“水十条”落实。此外，10省市通过两会部署环保重点工作，其中北京将重点解决散煤燃烧问题，上海计划环保投入占GDP的3%左右。
• 行业动态：环保部发布2015年全国城市空气质量状况，显示空气质量总体转好，但京津冀区域PM2.5仍超标严重。同时，上海浦发银行首发绿色金融债券，融资规模达200亿元，年利率为2.95%，为环保产业提供资金支持。
• 板块表现：本周环保板块涨幅达4.10%，较沪深300指数多涨3.15个百分点。其中，固废板块涨幅最大，监测板块反弹明显，水务板块涨幅低于环保板块均值。

关键信息

行业评级

• 公用事业：增持（维持）
• 环保Ⅱ：增持（维持）

投资建议

• 建议投资者选择有安全边际、有业绩支撑的标的，适度参与并建仓。
• 监测行业未来将成为刚性需求，可重点关注优质标的。
• 固废、水务、大气治理板块均存在投资机会，但需关注市场波动。

重点公司推荐

• 碧水源（300070，PE48.7）：
  • 中标26.6亿元PPP项目，签署兴义市水务EPC合同。
  • 国开行入股提供资金支持，三季度净利润增长51.5%。
• *ST华赛（000068，PE-109.0）：
  • 保壳可期，业绩将于四季度体现。
  • 拟非公开募集资金48.72亿元投入海绵城市项目。
  • 租赁业务盈利增幅超20%。
• 启迪桑德（000826，PE26.6）：
  • 收购郑州绿源，增加餐厨垃圾处理业务。
  • 签署3.7亿元讷河产业园项目。
  • 垃圾焚烧项目收益将在未来一两年体现。
• 聚光科技（300203，PE52.2）：
  • 江苏如东签3.1亿元监测业务大单。
  • 收购三峡环保60%股份，打造“智慧环保”。
  • 前三季度业绩增长41.0%。
• 雪迪龙（002658，PE43.5）：
  • 投资设立环保大数据合资公司，拓展技术能力。
  • 收购ORTHODYNE获取尖端色谱技术。
  • 在英国、香港、江西等地设立分公司，拓展海外市场。

板块表现

• 水务板块：PE加权均值为41.63，涨幅小于环保板块均值，主要受市政供水类标的反弹力度不足影响。
• 大气治理板块：PE加权均值为69.44，涨幅基本与环保板块一致，神雾环保、菲达环保、三维丝表现突出。
• 固废板块：PE加权均值为54.71，涨幅大于环保板块，成为本周领涨板块，*ST秦岭、维尔利、高能环境表现较好。
• 监测板块：PE加权均值为57.28，涨幅大于环保板块均值，汉威电子、聚光科技、雪迪龙表现亮眼。

公司公告点评

• 中山公用（000685）：完成收购中山公用工程100%股权，提升环保水务产业链。
• 兴蓉环境（000598）：调整巴中市污水处理厂迁建工程投资内容，增加投资金额至2.66亿元。
• 万邦达（300055）：控股股东增持股票，公司向参股子公司提供借款。
• 津膜科技（300334）：向参股子公司提供借款，用于承接项目和支付工程款。
• *ST华赛（000068）：控股股东股权变动，不影响公司业务经营。
• 博世科（300422）：限售股上市流通，对公司经营无重大影响。
• 启迪桑德（000826）：收购郑州绿源餐厨垃圾处理公司49%股权，拓展固废处理业务。
• 城投控股（600649）：投资建设金山区朱泾镇城中村改造项目。
• 维尔利（300190）：全资子公司收购EuRec公司70%股权，引进德国技术。
• 格林美（002340）：中标商务部对外技术援助项目，推动“一带一路”市场拓展。
• 雪迪龙（002658）：收购科迪威剩余60%股权，设立英国、香港、江西分公司，拓展国际市场。

风险提示

• 地方政府政策推进不达预期可能影响行业发展。

盈利预测

• 表格中列出了重点公司的每股收益及PE预测，部分公司如碧水源、启迪桑德、*ST华赛等预计2016年业绩将有所增长，PE估值处于相对低位，投资机会显现。

行业评级说明

• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司评级说明

• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系方式

• 弓永峰：执业证书编号S0570515020002，研究员电话010-56793960，邮箱gongyongfeng@htsc.com。
• 徐科：联系人，电话010-56793939，邮箱xuke2@htsc.com。
• 武云泽：联系人，电话021-28972081，邮箱wuyunze@htsc.com。

资料来源

• wind，华泰证券研究所