20180107-山西证券-环保行业周报_北京_河北完成_大气十条_任务目标_湖长制将于18年底前建立_13页_1mb

环保行业（含新三板）周报总结

核心内容

本周环保行业整体呈现积极态势，北京和河北省分别宣布完成“大气十条”任务目标，空气质量显著改善。环保税法于2018年1月1日正式实施，标志着环保治理进入新阶段，预计将推动工业环保治理需求增长。同时，湖长制将在2018年底前全面建立，为水环境治理带来新的机遇。行业评级为“看好”，建议关注非电领域大气污染治理及水环境治理相关标的。

主要观点

• 空气质量改善：北京和河北均超额完成“大气十条”目标，显示大气污染治理取得阶段性成果。
• 环保税法实施：环保税法正式施行，推动环保治理从行政收费向法定税收转变，提高监管力度。
• 湖长制建设：全国将建立省、市、县、乡四级湖长制，强化水环境综合治理。
• 行业机遇：在严监管背景下，环保治理需求提升，建议关注相关龙头企业及细分领域。

关键信息

A股市场表现

• 上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨1.49%，跑输沪深300指数（上涨2.76%）1.27%。
• 大气板块涨幅最小，为0.96%；水处理板块涨幅最大，达2.89%。
• 环保板块整体估值上升，PE（TTM）为36.08，PB为3.52，均低于创业板。

新三板市场动态

• 上周无新增新三板挂牌、做市、申请上市辅导或摘牌环保企业。
• 新三板环保公司无定增预案，仅1家公司增发股票已挂牌转让。

行业政策与动态

• 环保税法实施：环保税法正式实施，标志着环保治理进入新阶段。
• “大气十条”完成情况：北京PM2.5年均浓度为58微克/立方米，同比下降20.5%；河北PM2.5年均浓度为65微克/立方米，比2013年下降39.8%。
• 湖长制全面建立：2018年底前将建立四级湖长制，加强湖泊管理保护。
• 土壤污染防治：科技部联合六部委发布《土壤污染防治先进技术装备目录》，为行业提供技术参考。
• 排污许可标准：环保部发布七项有色金属工业国家环境保护标准，规范排污管理。

A股环保公司要闻

• 盛运环保：重大资产重组延期复牌。
• 科融环境：控股股东债务重组，拟以房屋抵偿部分债务。
• 巴安水务：成为沁阳市城市路网建设PPP项目预中标单位。
• 国祯环保：中标长垣县防汛除涝工程PPP项目。
• 万邦达：子公司坏账准备计提比例调整，预计净利润增加。
• 三聚环保：完成收购蓬莱巨涛海洋工程重工公司70%股权。
• 先河环保：2017年度净利润预计增长75%-90%。
• 博世科：中标石首市乡镇污水处理PPP项目。
• 国祯环保：高管减持股份。
• 兴蓉环境：董事兼总经理辞职。
• 江南水务：可转债转股部分完成。

新三板环保公司动态

• 君辉环保：与中商建开签订战略合作协议。
• 博广环保：拟申请股票终止挂牌，承诺受让异议股东股份。
• 城光节能：产品入围湖南省节能低碳技术产品推广目录及长沙市两型产品政府采购目录。
• 扬德环境：高级管理人员变动，股票转让方式变更为协议转让。
• 东方水利：重大合同回款延后风险提示。
• 山水环境：预计2018年度与借款相关的关联交易。
• 民基生态：高级管理人员换届选举。

本周大事提醒

• A股：多只股票将召开股东大会。
• 新三板：多家环保企业将召开股东大会。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• PPP项目进度不及预期。
• 二级市场整体波动风险。

投资评级说明

• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持，依据相对市场表现。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡，依据行业表现与市场整体比较。