> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 粕类日报总结 ## 核心内容 2026年3月9日，粕类市场整体呈现偏强走势，主要受宏观因素影响，尤其是国际原油价格的大幅上涨。国内豆粕与菜粕期货价格均上涨，现货市场亦表现出一定支撑。 --- ## 主要观点 ### 1. **期货市场表现** - **豆粕**： - 01合约收盘价3092元/吨，上涨36元； - 05合约收盘价2995元/吨，上涨80元； - 09合约收盘价3049元/吨，上涨46元； - 月间价差整体偏强运行，其中15价差今日为97，昨日为141，下跌44；59价差今日为-54，昨日为-88，上涨34；91价差今日为-43，昨日为-53，上涨10。 - **菜粕**： - 01合约收盘价2412元/吨，上涨54元； - 05合约收盘价2433元/吨，上涨59元； - 09合约收盘价2462元/吨，上涨53元； - 59价差今日为-29，昨日为-35，上涨6；91价差今日为50，昨日为51，下跌1。 ### 2. **现货市场表现** - **豆粕**： - 天津现货基差280元/吨，东莞现货基差200元/吨，张家港现货基差180元/吨，日照现货基差200元/吨； - 库存76.05万吨，较上周增加5.93万吨，增幅8.46%；同比去年增加16.76万吨，增幅28.27%。 - **菜粕**： - 沿海地区主要油厂菜籽库存12.1万吨，环比减少3万吨； - 菜粕库存1.5万吨，环比增加1.8万吨； - 现货市场整体表现偏弱，但库存下降趋势明显。 --- ## 关键信息 ### 国际市场基本面 - **美豆**： - 受原油价格上涨影响，整体走势偏强； - 美豆结转库存维持在3.5亿蒲左右，出口检验数据一般； - 南美地区供应端压力有所增加，但整体影响有限，巴西产量调整幅度不大，预计出口量仍将继续增加。 - **阿根廷**： - 大豆旧作需求良好，压榨与出口明显增加； - 新作产量有所下降，天气扰动导致作物生长状况不佳，供应减少。 ### 国内市场基本面 - **豆粕**： - 现货供应逐步收紧，但整体库存仍维持高位； - 油厂开机率在短期增加后可能逐步下降，市场成交表现一般； - 未来一段时间大豆及豆粕供应存在不确定性，但当前库存量较高，对价格影响有限。 - **菜粕**： - 需求表现一般，供应量维持低位； - 颗粒菜粕库存虽有所下降，但仍维持偏高水平； - 价格深跌压力有限，预计以偏震荡运行为主。 --- ## 交易策略 - **单边策略**：盘面高位宽幅震荡，建议观望为主。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：观望（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）。 --- ## 压榨利润分析 | 来源地 | 船期 | CNF | CBOT | 合约 | 汇率 | 豆粕价格 | 豆油价格 | 盘面压榨利润 | 现货压榨利润 | 盘面换利（昨日） | 现货换利（昨日） | 棉利变化 | |--------|------|-----|------|------|------|----------|----------|--------------|--------------|------------------|------------------|----------| | 巴西 | 5月 | 113 | 997 | K | 6.8078 | 3049 | 8600 | 104.45 | -76.35 | 116.63 | 64.17 | -12.18 | | 巴西 | 6月 | 118 | 1018 | N | 6.8078 | 3049 | 8600 | 53.91 | -126.89 | 69.75 | -111.05 | -15.84 | | 巴西 | 7月 | 138 | 1018 | N | 6.8800 | 3049 | 8600 | -2.26 | -27.56 | 10.97 | -14.33 | -13.23 | | 巴西 | 8月 | 158 | 1010 | U | 6.8800 | 3049 | 8600 | -58.42 | -58.42 | -47.81 | -47.81 | -10.61 | --- ## 价差走势 - **豆粕-菜粕**：今日524元/吨，昨日505元/吨，上涨19元； - **豆粕-葵粕**：今日915元/吨，昨日865元/吨，上涨50元； - **豆菜05**：今日562元/吨，昨日541元/吨； - **豆菜09**：今日587元/吨，昨日594元/吨； - **油粕比01**：今日2.895，昨日2.886。 --- ## 作者承诺与免责声明 - 陈界正研究员具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不涉及任何利益冲突。 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失承担责任。