20260309-银河期货-粕类日报_宏观影响增加_盘面大幅上涨_4页_560kb

粕类日报总结

核心内容

2026年3月9日，粕类市场整体呈现偏强走势，主要受宏观因素影响，尤其是国际原油价格的大幅上涨。国内豆粕与菜粕期货价格均上涨，现货市场亦表现出一定支撑。

---

主要观点

1. 期货市场表现

• 豆粕：

  • 01合约收盘价3092元/吨，上涨36元；
  • 05合约收盘价2995元/吨，上涨80元；
  • 09合约收盘价3049元/吨，上涨46元；
  • 月间价差整体偏强运行，其中15价差今日为97，昨日为141，下跌44；59价差今日为-54，昨日为-88，上涨34；91价差今日为-43，昨日为-53，上涨10。

• 菜粕：

  • 01合约收盘价2412元/吨，上涨54元；
  • 05合约收盘价2433元/吨，上涨59元；
  • 09合约收盘价2462元/吨，上涨53元；
  • 59价差今日为-29，昨日为-35，上涨6；91价差今日为50，昨日为51，下跌1。

2. 现货市场表现

• 豆粕：

  • 天津现货基差280元/吨，东莞现货基差200元/吨，张家港现货基差180元/吨，日照现货基差200元/吨；
  • 库存76.05万吨，较上周增加5.93万吨，增幅8.46%；同比去年增加16.76万吨，增幅28.27%。

• 菜粕：

  • 沿海地区主要油厂菜籽库存12.1万吨，环比减少3万吨；
  • 菜粕库存1.5万吨，环比增加1.8万吨；
  • 现货市场整体表现偏弱，但库存下降趋势明显。

---

关键信息

国际市场基本面

• 美豆：

  • 受原油价格上涨影响，整体走势偏强；
  • 美豆结转库存维持在3.5亿蒲左右，出口检验数据一般；
  • 南美地区供应端压力有所增加，但整体影响有限，巴西产量调整幅度不大，预计出口量仍将继续增加。

• 阿根廷：

  • 大豆旧作需求良好，压榨与出口明显增加；
  • 新作产量有所下降，天气扰动导致作物生长状况不佳，供应减少。

国内市场基本面

• 豆粕：

  • 现货供应逐步收紧，但整体库存仍维持高位；
  • 油厂开机率在短期增加后可能逐步下降，市场成交表现一般；
  • 未来一段时间大豆及豆粕供应存在不确定性，但当前库存量较高，对价格影响有限。

• 菜粕：

  • 需求表现一般，供应量维持低位；
  • 颗粒菜粕库存虽有所下降，但仍维持偏高水平；
  • 价格深跌压力有限，预计以偏震荡运行为主。

---

交易策略

• 单边策略：盘面高位宽幅震荡，建议观望为主。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：观望（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）。

---

压榨利润分析

来源地	船期	CNF	CBOT	合约	汇率	豆粕价格	豆油价格	盘面压榨利润	现货压榨利润	盘面换利（昨日）	现货换利（昨日）	棉利变化
巴西	5月	113	997	K	6.8078	3049	8600	104.45	-76.35	116.63	64.17	-12.18
巴西	6月	118	1018	N	6.8078	3049	8600	53.91	-126.89	69.75	-111.05	-15.84
巴西	7月	138	1018	N	6.8800	3049	8600	-2.26	-27.56	10.97	-14.33	-13.23
巴西	8月	158	1010	U	6.8800	3049	8600	-58.42	-58.42	-47.81	-47.81	-10.61

---

价差走势

• 豆粕-菜粕：今日524元/吨，昨日505元/吨，上涨19元；
• 豆粕-葵粕：今日915元/吨，昨日865元/吨，上涨50元；
• 豆菜05：今日562元/吨，昨日541元/吨；
• 豆菜09：今日587元/吨，昨日594元/吨；
• 油粕比01：今日2.895，昨日2.886。

---

作者承诺与免责声明

• 陈界正研究员具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，不涉及任何利益冲突。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失承担责任。