20240408-大越期货-沥青期货早报_34页_1mb

沥青期货早报2024-04-08总结

分析师金泽彬提供沥青期货分析，强调当前市场供需矛盾突出。供给端，2024年4月国内沥青地炼排产量环比增46%，但同比降16%；本周产能利用率环减37个百分点，出货和产量环比降幅明显，检修量上升缓解供应压力，推动供给高位但压力减弱。需求端，温度回升，北方需求较快恢复，但南方需求复苏乏力，整体需求动能不足，成品油需求下滑进一步压制需求。成本方面，沥青利润亏损高位，原油价格受红海局势支撑震荡走强，提供部分支撑。

基差显示山东现货贴水期货，偏空；库存方面，社会库存累库，厂库和港口库存转去库，支撑偏空；盘面MA20向上，期价收于MA20上方，偏多。主力持仓净空，但变化不大，维持中性观点。预期利多因素包括原油成本高位支撑需求；利空因素为高价货源需求不足、欧美经济衰退预期及沥青-焦化利润差波动风险。整体供需双弱，库存压力大，需重点关注原油价格变动和利润差走势。

本报告基于公开数据和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。