20170824-东北证券-有色金属行业动态报告：坚定看好稀土、电解铝、锌板块投资机会_16页-1mb

有色金属行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2017年8月24日，主要分析了有色金属行业近期的市场表现及未来投资机会。报告整体对有色金属行业持积极态度，认为稀土、电解铝和锌板块具备较大的上涨潜力。

主要观点

1. 稀土板块：

   • 稀土价格仍处于上涨趋势，供需缺口明显，政策面引导非打压，市场情绪“热而不狂”。
   • 推荐关注厦门钨业、北方稀土、中科三环等公司，因其业绩弹性大且经营务实。
   • 稀土永磁板块存在较大投资机会，建议重点配置。

2. 电解铝板块：

   • 山东电解铝去产能取得实质性进展，预计对行业有积极影响。
   • 看好供给侧改革执行力度，推荐关注云铝股份、中国铝业。

3. 锌板块：

   • 环保整治导致锌精矿短缺，预计下半年锌矿产量将下滑。
   • 下游电镀锌产能有限，供给影响大于需求，锌价上涨趋势明确。
   • 推荐关注驰宏锌锗和中金岭南，其业绩具有较大爆发力。

4. 铜板块：

   • 铜精矿供给增速下降，而铜需求保持增长，未来三年全球铜供应将出现短缺。
   • 关注云南铜业、江西铜业、铜陵有色等公司。

5. 小金属板块：

   • 钴、锂、钛等小金属价格表现良好，尤其钴因新能源汽车产业链复苏，后市可期。
   • 推荐关注洛阳钼业、格林美、寒锐钴业等公司。

关键信息

• 板块表现：
  申万有色板块本周涨幅为-5.27%，整体表现弱于大盘。
  市盈率与市净率分别上涨2.19%和2.03%，板块估值有所提升。

• 个股表现：
  涨幅前五的个股包括江粉磁材、三超新材、中兵红箭、建新矿业、四通新材。
  跌幅前五的个股包括银河磁体、广晟有色、常铝股份、云铝股份、中孚实业。

• 重点公司推荐：

  • 稀土板块：厦门钨业、北方稀土、中科三环
  • 铝板块：云铝股份、中国铝业
  • 锌板块：驰宏锌锗、中金岭南
  • 钴板块：洛阳钼业、格林美、寒锐钴业
  • 铜板块：云南铜业、江西铜业、铜陵有色

板块分析

基本金属价格及库存

• 价格走势：LME期铜本月涨幅2.29%，期铅3.23%；期铝和期锌涨幅分别为8.86%和10.14%。
• 库存变化：铅、锌、铝库存逐步去库存化，分别减少2.60%、6.01%和4.86%。
• 铜矿动态：嘉能可关闭赞比亚铜钴矿项目，全球铜矿供给增速预计下降2%，需求保持3%增长，未来三年将出现铜供应短缺。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金本周上涨0.37%，黄金价格波段机会可期，但周期性大涨可能性较低。
• 白银：白银价格未见明显变化，关注中金黄金、山东黄金、紫金矿业等标的。

稀土和小金属价格

• 稀土价格：本周稀土价格保持稳定，但长期看涨。
• 小金属价格：钴、锂、钛价格表现较好，尤其是钴因新能源汽车产业链复苏而上涨。

近期资讯

• 宏观及行业动态：

  • 1-7月电解铝产量同比增加7.5%，山东电解铝去产能进展显著。
  • 印度铝土矿产量预计增长18%。
  • 嘉能可考虑收购力拓集团旗下太平洋铝业。
  • 山西铝矾土在十九大和全运会期间将全部停产。
  • 中国铝业拟投资5亿美元于几内亚铝土矿项目。

• 公司动态：

  • 北方稀土上半年净利润同比增加258.27%，主要得益于稀土价格上涨。
  • 华友钴业、赤峰黄金、鹏欣资源等公司均有显著业绩增长。
  • 部分公司如中孚实业、宁波富邦等出现亏损或净利润下降。

结论

报告整体对有色金属行业持“优于大势”评级，认为稀土、电解铝、锌板块具备投资机会。建议投资者关注业绩弹性大、经营风格务实的公司，如厦门钨业、北方稀土、中科三环、云铝股份、中国铝业、驰宏锌锗、中金岭南等。同时，铜和小金属板块也值得关注，尤其是钴金属的上涨潜力较大。