20180610-中泰证券-医药生物行业周报_医药行业具备长期成长性_龙头公司强者恒强_8页_1mb

医药生物行业总结

核心内容

医药生物行业具备长期成长性，龙头企业持续增强竞争力，行业整体表现优于市场。分析师江琦对医药行业维持“增持”评级，认为创新、研发、质量提升是行业发展的主要驱动力。

行业概况

• 上市公司数量：281家
• 行业总市值：4416350.93百万元
• 行业流通市值：1903559.68百万元
• 医药板块收益率：2018年初至当前为11.3%，高于沪深300的-6.2%
• 医药板块估值：36.10倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）溢价率为104%
• 医药生物板块周涨幅：1.53%，跑赢沪深300约1.29%
• 子板块表现：生物制品涨幅最大（4.21%），中药跌幅最大（-0.75%）

主要观点

1. 政策推动：国家药监局发布临床试验数据核查公告，涉及192个药品，其中包括19个新药、153个仿制药、7个进口药等。此举将加速药品上市进程，对相关企业有利。

2. 优先审评名单：CDE发布第二十九批拟纳入优先审评程序的药品注册申请，涉及43个品种，其中15个为欧美共线品种，14个为撤回后按一致性评价重新申报的仿制药，部分为儿童用药和罕见病用药。

3. 重点公司动态：

   • 恒瑞医药：收到新药证书，昂丹司琼口溶膜拟纳入优先审批。
   • 华海药业：多个产品纳入优先审评，包括左乙拉西坦片、拉莫三嗪片等，同时获得缬沙坦片注册批件。
   • 复星医药：子公司完成临床试验备案，涉及氨甲环酸注射液和HLX20。
   • 智飞生物：母牛分枝杆菌疫苗（结核感染人群用）纳入优先审评。
   • 乐普医疗：高管增持股份。
   • 华兰生物：获得药品注册批件。
   • 中国医药：完成股权收购，避免同业竞争。
   • 健友股份：完成HER2-ADC产品权利义务转让。

4. 重点推荐个股表现：中泰证券重点推荐个股本周平均涨幅为2.43%，跑赢医药行业0.9%；但本月平均下跌2.01%，略逊于行业表现。

关键信息

• 北上资金：净增持TOP3为云南白药、浙江医药、人福医药；净减持TOP3为恒瑞医药、泰格医药、智飞生物。
• 南下资金：净增持TOP3为中国生物制药、石药集团、金斯瑞生物科技；净减持TOP3为复星医药、国药控股、阿里健康。
• 维生素价格波动：维生素E、泛酸钙、维生素B2价格上涨；维生素C、维生素B1价格下跌；维生素A和维生素D3价格平稳。

投资策略

• 创新药和研发：关注恒瑞医药、复星医药、泰格医药等企业。
• 质量提升：关注华海药业、健友股份、普利制药等企业。
• 医疗服务消费升级：关注爱尔眼科、美年健康等企业。
• 疫苗公司：关注智飞生物、康泰生物、长生生物、华兰生物等。
• 其他优质公司：包括华东医药、乐普医疗、通化东宝、长春高新、迪安诊断、安图生物等。

风险提示

• 政策扰动
• 药品质量问题

行业热点

• 6月6日：国家药监局发布药物临床试验数据自查核查注册申请情况公告。
• 6月5日：CDE发布第二十九批拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示。
• 6月5日：国家卫健委发布《罕见病目录制订工作程序》。
• 6月7日：上海阳光医药采购网发布第三批集中带量招标采购拟中标结果。
• 6月7日：广东省药品交易中心发布“两票制”相关工作的通知。
• 6月1日：国家药监局公开征求《医疗器械临床试验检查要点及判定原则》意见。

股票评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

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