20230916-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_短期供给超预期收缩_煤价延续上涨行情_10页_679kb

煤炭开采行业跟踪周报：供给收缩与煤价上涨

行业概况

煤炭开采行业本周表现强劲，煤炭指数上涨4.34%，跑赢上证综指（涨0.3%）。分析师维持行业增持评级，推荐关注高分红、高股息及国企改革相关标的。

核心观点

• 供给端收缩：国内煤矿事故频发，安监力度加强，产能利用率处于年内较低水平（约80%）；进口煤炭采购成本上升，国际需求拉动海外煤价维持高位。
• 需求端改善：非电行业（如化工、工业）煤炭采购需求旺盛，环渤海港口锚地船舶数量大幅提升（至110艘），港口库存降至去年同期水平。
• 价格走势：动力煤现货价环比上涨45元/吨至915元/吨；炼焦煤价格稳中向好，主焦煤京唐港库提价报2250元/吨。
• 短期展望：供需紧平衡格局难有改善，预计煤价维持在850-900元/吨支撑位。大秦线检修可能引发需求超预期，支撑价格偏强运行。

估值与建议

• 推荐标的：潞安环能、陕西煤业、山煤国际（高分红高股息）；
• 关注标的：广汇能源（高成长低估值）、山西焦煤（国企改革受益）。

风险提示

• 下游需求恢复不及预期；
• 保供政策超预期，导致供给释放加快或煤价下跌。