20230916-山西证券-煤炭行业周报_国际原油价格大涨_港口煤价继续走高_19页_8mb

煤炭行业周报总结（20230911-20230917）

市场表现

煤炭板块指数本周上涨42.3%，跑赢沪深300指数。子板块如煤炭采选和煤化工涨幅分别为44.9%和23.8%。

主要驱动因素

• 供应受限： 安全事故增多及亚运会期间严格安监导致煤炭产量下降，部分公司8月产量下滑。
• 需求增加： 工业用电和电厂日耗回升，金九银十效应支撑需求；国际能源价格上涨推高国内煤炭需求。
• 政策支持： 国内稳经济政策频出，提升市场信心，非电需求预期改善。

关键数据

• 动力煤： 价格周涨幅达32.1%，港口库存小幅反弹，需求来自工业用电和非电领域。
• 冶金煤： 主焦煤价格稳中上涨，价差扩大，焦化开工率下降。
• 焦钢产业链： 焦炭价格反弹，期货市场波动上行，钢材需求支撑产业链。
• 运输： 沿海运价低位波动，公路运价反弹。

风险与机会

• 风险： 供给释放超预期、需求改善不及预期、进口煤大量涌入或价格管控。
• 机会： 关注高股息资产如中国神华、陕西煤业；焦煤股弹性标的如潞安环能、平煤股份；焦化板块个股如陕西黑猫；以及高产能释放企业如广汇能源。

未来展望

预计9-10月双焦需求更乐观，动力煤价格维持高位；政策支持下，煤炭板块有进一步上涨潜力，但需警惕供给和需求变化。