20180503-川财证券-电力环保行业月报_一季度用电量高增长_关注核电审批重启_22页_1mb

报告摘要

电力环保行业月报（20180503）总结

核心内容概述

2018年一季度，电力环保行业呈现出用电量增长较快、发电量稳步上升、电力市场改革持续推进的态势。全社会用电量同比增长9.8%，创2011年以来新高。火电装机增速降至新低，核电和风电表现突出。电力行业指数下跌4.49%，跑输沪深300指数。同时，多项政策出台推动行业规范发展，降低电价，促进新能源发展。

主要观点

电力需求增长：全社会用电量保持高增长，第二产业仍为用电量增长的主要贡献者，但第三产业和城乡居民用电增长显著，成为新增长点。
发电量增长：全国规模以上电厂发电量同比增长8.0%，火电、核电、风电均实现增长，其中风电增速最快。
电力市场改革：多地推进电力市场化交易，如安徽、河北、甘肃等，同时推进增量配电改革试点，推动电力交易机制优化。
行业政策支持：国家发改委、能源局等发布多项政策，规范燃煤自备电厂建设与运行，推进电力市场建设，加快淘汰落后产能。
核电进展：三门核电站1号机组获准装料，后续若成功商运，将推动国内核电新项目审批提速，利好全产业链。
火电成本压力缓解：火电厂煤耗稳定，煤炭库存高位，预计夏季前煤炭价格将继续回落，优质火电企业值得关注。
公司业绩分化：部分火电企业如华能国际业绩显著增长，但其他公司如闽东电力、桂东电力等跌幅较大，显示行业内部表现差异明显。

关键信息

行业数据

全社会用电量：1-3月全国全社会用电量15878亿千瓦时，同比增长9.8%。
分产业用电量：
- 第一产业用电量219亿千瓦时，同比增长10.3%。
- 第二产业用电量10583亿千瓦时，同比增长6.7%，贡献率46.9%。
- 第三产业用电量2504亿千瓦时，同比增长16.7%，贡献率25.2%。
- 城乡居民生活用电量2572亿千瓦时，同比增长17.2%，贡献率26.5%。
发电量：1-3月全国规模以上电厂发电量15763亿千瓦时，同比增长8.0%。
火电发电量：12148亿千瓦时，同比增长6.9%。
水电发电量：1933亿千瓦时，同比增长2.6%。
核电发电量：611亿千瓦时，同比增长11.6%。
风电发电量：978亿千瓦时，同比增长39.1%。
发电设备利用小时：全国发电设备累计平均利用小时922小时，同比增加34小时。
电力装机容量：1-3月全国6,000千瓦及以上电厂装机容量17.1亿千瓦，同比增长6.1%。
煤炭价格：CCI5500动力煤价格指数月环比下降88元/吨。
电力交易：一季度全国电力交易规模达1.4万亿千瓦时，省间市场化交易电量同比增长60%。

行业动态

国家发改委发布《燃煤自备电厂规范建设和运行专项治理方案》，要求规范建设与运行，淘汰落后产能。
国家能源局发布《2018年资质管理工作要点》，加快淘汰落后煤电产能，严控新增煤电规模。
国家发改委发布《关于降低一般工商业电价有关事项的通知》，计划分两批实施降价措施。
三门核电站1号机组获准装料，若成功商运，将推动核电审批提速。
多地推进电力市场化交易，如安徽、河北、甘肃等，推动电力交易机制优化。
电力改革试点继续推进，如增量配电、分布式电力交易、售电侧改革等。

公司动态

股价表现：福能股份、通宝能源、华通热力涨幅居前；闽东电力、桂东电力、建投能源跌幅较大。
公司业绩：
- 中国核电：2018年第一季度实现净利润12.19亿元，同比减少0.63%。
- 华能国际：2018年第一季度实现净利润12.19亿元，同比增长86.96%。
- 大唐发电：第一季度发电量同比增长10.23%，上网电量同比增长10.13%。
- 宝新能源：第一季度净利润同比增长144.37%。
- 湖北能源：第一季度净利润同比增长61.74%。
- 华电国际：第一季度净利润同比增长5707.04%。
- 国投电力：第一季度净利润同比增长6.37%。
- 皖能电力：第一季度净利润预计增长。