20160718-安信证券-电力设备周报_持续推荐新能源汽车板块__储能和电改_关注燃料电池_16页_705kb

电力设备行业动态分析周报总结

核心内容概览

本报告发布于2016年7月18日，主要分析电力设备行业近期动态，重点推荐新能源汽车、储能、电改及燃料电池相关板块，同时对行业政策、市场趋势及重点公司业绩表现进行分析。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车板块

• 销量增长显著：6月份新能源乘用车销量同比增长163%，环比增长30%，1-6月累计销量达12万辆，全年有望实现70万辆产销目标。
• 产业链全面启动：随着“骗补”政策落地，产业链景气度提升，下半年产量规模将大幅高于上半年。
• 补贴政策调整：补贴标准将与生产成本挂钩，降低部分车型补贴，提高进入目录门槛，推动市场化。
• 重点推荐标的：
  • 三元电池：亿纬锂能、猛狮科技、国轩高科，关注澳洋顺昌、智慧能源；
  • 电池材料：杉杉股份、必康股份（新增）、胜利精密、当升科技、沧州明珠、新宙邦，关注格林美、厦门钨业、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业；
  • 其他环节：康盛股份、科陆电子、合康变频。

2. 储能板块

• 政策红利释放：国家政策明确储能在电力市场的独立地位及结算方式，推动储能商业化进程。
• 铅炭电池商业化：铅炭电池在无补贴情况下已具备商业化运营能力，投资应关注无补贴实现经济性的企业。
• 重点推荐标的：南都电源、雄韬股份、阳光电源、科陆电子、猛狮科技，关注圣阳股份、林洋能源。

3. 燃料电池板块

• 技术与市场双重突破：丰田发布Mirai燃料电池汽车并开放专利，表明其技术已成熟，正进入商业生态构建阶段。
• 国内产业化启动：国鸿氢能与Ballad合作，计划两年内投放3000套燃料电池系统，福田汽车获得氢燃料客车订单，显示国内燃料电池产业开始启动。

4. 电力市场改革

• 政策实施路线图公布：国家发改委发布《关于有序放开发用电计划工作的通知（征求意见稿）》，推动电力市场改革，扩大电力用户放开范围，支持售电公司发展。
• 全国范围适用：该政策不限于试点区域，全国范围内适用，有助于推动电力市场化交易。

本周重点推荐

1. 储能

• 南都电源：铅酸电池龙头，布局循环回收产业链，推动储能发展。

2. 新能源汽车

• 亿纬锂能：锂原电池龙头，动力锂电池进入第四批目录，业绩确定性提升。
• 猛狮科技：布局新能源汽车全产业链，自产电芯即将放量。
• 国轩高科：三元电池产能即将释放。
• 澳洋顺昌：子公司天鹏动力进入电池目录，下半年将受益于三元需求释放。

3. 电改

• 北京科锐：传统配网龙头转型军工+用电服务，为业绩增长提供新动力。
• 智光电气：能源互联网标的，进入广东售电公司目录，布局售电业务。

中报业绩情况

上调业绩公司

下调业绩公司

行业动态

• 南方电网充电桩招标：南网充电桩一标中标结果公布，9家公司中标，其中7家为上市公司，民企表现突出。
• 电力设备招标：多家公司中标国家电网特高压项目，如许继电气、风范股份、平高电气等。
• 新能源政策：工信部公示新能源乘用车企业燃料消耗量，31家企业未达标；发改委推进电力市场化交易，降低电价，减轻企业负担。
• 行业新闻：
  • 东北地区限制新项目，减少弃风限电。
  • 江西、河北等地收紧光伏项目开发。
  • 京津冀将部署新能源车测试基地。
  • 黑龙江光伏发电量增长336%。

投资建议

• 投资评级：领先大市-A，未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险提示：新能源车政策不确定、宏观经济下行、储能商业化不及预期、电改推进速度不及预期。

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