20160711-安信证券-电力设备_周报_持续推荐新能源汽车板块_储能和电改_燃料电池星星之火_正待燎原_12页_530kb

2016年7月11日电力设备行业周报总结

核心内容

2016年7月11日电力设备行业周报聚焦新能源汽车、储能及电力体制改革（电改）三大板块，指出随着“骗补”核查的完成，新能源汽车产业链将全面启动，同时储能政策红利加速释放，电改进入政策密集阶段。

主要观点

1. 新能源汽车板块持续增长

• 销量增长：6月份新能源乘用车销量达34,008台，同比增长163%，环比增长30%；1-6月累计销量12万辆，同比增长135%。
• 产业链启动：随着“骗补”核查的结束，产业链景气度上行，下半年产量将显著高于上半年。
• A00级车型表现突出：康迪、知豆、众泰等A00级车型延续高增长势头。
• 重点推荐企业：
  • 三元电池：亿纬锂能、猛狮科技、国轩高科，关注澳洋顺昌、智慧能源。
  • 电池材料：杉杉股份、胜利精密、当升科技、沧州明珠、新宙邦，关注格林美、厦门钨业、中材科技、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。
  • 其他环节：康盛股份、科陆电子、合康变频。

2. 储能行业政策红利释放

• 商业化进程加快：铅炭电池在无补贴情况下已具备商业化运营能力。
• 投资建议：优先推荐具备无补贴经济性优势的铅炭电池龙头企业，如南都电源，同时关注运营端企业如阳光电源、科陆电子、猛狮科技等。

3. 燃料电池行业初现曙光

• 技术成熟：丰田于2014年发布燃料电池Mirai，并于2015年开放5680项技术专利，显示其技术已趋于成熟。
• 国内发展：国鸿氢能与Ballad合作代表“市场换技术”模式落地，计划两年内投放3000套燃料电池系统；福田汽车已获得北京有车租赁100辆氢燃料电池电动客车订单，显示国内燃料电池汽车产业化开始启动。

4. 电力体制改革持续推进

• 售电公司监管加强：广东省经信委公布第二批54家售电公司名录，规定售电公司需积极开展业务，禁止变更法人代表和股东构成，防止卖壳、炒作、闲置。
• 政策细化：售电公司参与市场竞争的门槛提升，电力交易市场规则逐步完善，电改步伐深入细化。

关键信息

• 行业动态：

  • 通光线缆上半年净利润预计增长216%~236%。
  • 置信电气净利润同比增长200%~210%。
  • 特锐德中标安庆市新能源电动汽车充电基础设施PPP项目，持股65%。
  • 科陆电子与农发基金签订增资协议，项目预计年电费收入约2020万元。
  • 恒顺众昇因股权收购事宜停牌，预计10个交易日内复牌。

• 政策支持：

  • 国家发改委发布《关于推进多能互补集成优化示范工程建设的实施意见》。
  • 《大气十条》中期评估指出，能源结构调整是下一步治霾的重点。
  • 国家发改委完善两部制电价用户电价执行方式，放宽基本电价计费方式变更周期限制。

• 行业新闻：

  • 甘肃投资70亿元建设400兆瓦弃风储能微电网示范项目。
  • 新疆新能源保障性利用小时数远低于国家规定，引发关注。
  • 贵州安页1井取得页岩气重大突破。
  • 国家发改委发布《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》2016版征求意见稿。

风险提示

• 新能源车政策不确定风险
• 宏观经济下行风险
• 储能商业化不及预期
• 电改推进速度不及预期

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

相关报告

• 周报：持续推荐新能源汽车板块、储能和电改，关注中报预期增速较高标的（2016-07-04）
• 弹簧压得越紧崩得越高（2016-06-30）
• 周报：情绪升温，持续推荐新能源汽车板块和储能，电改风物长宜放眼量（2016-06-27）
• 周报：继续推荐新能源汽车和储能，电改风物长宜放眼量（2016-06-20）
• 继续推荐电改和储能，5月电动乘用车销量同环比增速明显（2016-06-13）

联系信息

分析师

• 黄守宏：SAC执业证书编号S1450511020024，邮箱huangsh@essence.com.cn，电话021-35082092

报告联系人

• 邵晶鑫：shaojx@essence.com.cn，电话010-83321071
• 孟兴亚：mengxy@essence.com.cn，电话010-83321073
• 周俊宇：zhoujy1@essence.com.cn，电话010-83321073
• 邹玲玲：zoull@essence.com.cn，电话0755-82558183

销售联系人

地址信息