20211115-浙商证券-家电行业周度点评报告_双十一家电零售表现靓丽_家电板块悲观预期见底_15页_1mb

家用电器行业周度点评报告总结

核心内容概述

本报告为2021年11月15日发布的家用电器行业周度点评，重点分析了2021年双十一期间家电零售表现及行业基本面变化。报告指出，尽管整体SW家电板块在10月25日至29日期间下跌2.27%，但双十一促销节点表现亮眼，家电行业整体呈现积极态势。同时，原材料价格出现拐点，部分品类销售增长显著，显示出市场对家电行业的乐观预期。

主要观点与关键信息

1. 双十一零售表现

• 白电：双十一前半段线上零售额同比增长103.51%，线下同比下滑25.37%。其中，冰箱、洗衣机、空调线上销额分别同比增长93.97%、99.33%、124.02%。
• 大型厨电：线上零售额同比增长139.31%，线下同比下滑19.92%。集成灶、洗碗机等新兴品类增长显著，集成灶线上销额同比增长241.33%。
• 清洁类电器：吸尘器线上销额同比增长448.63%，扫地机器人线上销额同比增长706.23%，显示出清洁家电市场的快速增长。
• 厨房小电器：线上销额同比增长1.57%，线下同比下滑23.28%。整体表现相对平淡，但部分品牌如苏泊尔、极米科技、科沃斯等表现突出。

2. 原材料价格走势

• 截至2021年11月12日，铜现货结算价周涨幅为-0.31%，铝现货结算价周涨幅为+5.75%，ABS塑料价格周涨幅为-3.96%，冷轧板卷价格周涨幅为-2.45%。
• 原材料价格出现下降趋势，标志着行业成本压力有所缓解，悲观预期见底。

3. 品牌表现

• 美的：双十一总销售额128亿元，同比增长13.27%，连续9年全网第一。
• 海尔：全电商平台累计零售额增幅超40%，冰箱、洗衣机、热水器等多品类零售额全网第一。
• 格力：全网空调零售第一，销售额超30亿元，厨卫品类同比增长84%。
• 极米科技：全网GMV破8亿元，同比去年增长超90%，官网销售额同比增长近80%。
• 科沃斯：全渠道成交额超30亿元，同比增长107%，扫地机器人和洗地机市占率第一。
• 石头科技：全网GMV达到5.5亿元，同比增长150%。
• 火星人：双十一全网累计销售额突破4亿元，同比增长55.89%，集成灶全网销售第一。
• 浙江美大：全网销售额超2.5亿元，同比增长425%。
• 帅丰电器：天猫旗舰店销售额首次破亿，同比增长114%。
• 亿田智能：双十一期间销售额同比增长304.65%，产品登顶京东集成灶金榜。

4. 双十一销售趋势

• 套系化销售：多品牌推出套系产品，如老板电器的抽油烟机燃气灶套装、海尔的洗烘套装等，线上直播销售表现活跃。
• 智能产品：扫地机器人、智能洗地机、智能马桶等智能产品销售火爆，直播间中5000元以上产品占比超12%，8000元以上产品占比超7%。
• 高端化趋势：高端产品销售占比提升，推动均价上涨，如吸尘器均价同比上涨30.45%，扫地机器人均价同比上涨18.82%。

投资建议

• 推荐：海尔智家、老板电器
• 建议关注：德业股份、三花智控、亿田智能、浙江美大、帅丰电器、海立股份
• 投资逻辑：海尔智家内销高端化、经营提效，海外布局进入收获期；极米科技高端战略成效显著，行业渗透率持续提升。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 市场竞争加剧
• 需求不及预期

行业评级

• 家用电器：看好

结论

2021年双十一期间，家电行业整体表现亮眼，尤其是白电、大型厨电及清洁类电器，线上零售额大幅增长，线下虽有下滑但整体趋势向好。原材料价格出现下降拐点，有助于缓解行业成本压力。高端化与套系化销售趋势明显，智能产品成为新增长点。建议投资者关注高端品牌及具备良好市场表现的公司，同时警惕原材料价格波动及市场竞争加剧的风险。