20211029-渤海证券-家电行业周报_双十一_预售开启_新兴品类家电景气度延续_10页_811kb

报告摘要

本报告为渤海证券发布的家电行业周报，分析了2021年10月29日发布的“双十一”预售开启背景下，家电行业的市场表现、行业数据、要闻动态、公司动态及投资建议。报告由分析师尤越撰写，提出对家电行业的“看好”评级，并重点推荐了五家上市公司。

行业整体表现：本周（10.22-10.28），沪深300指数下跌1.30%，家电（中信）板块下跌3.17%，跑输大盘1.87个百分点，在30个中信一级行业中排名第17。
细分行业走势：
- 厨房电器下跌5.45%，白色家电下跌3.26%，照明电工及其他下跌3.78%，小家电下跌0.34%，黑色家电下跌2.03%。
个股表现：
- 涨幅居前：小熊电器（+20.73%）、苏泊尔（+9.83%）、新宝股份（+9.03%）。
- 跌幅居前：奥佳华（-14.51%）、禾盛新材（-14.17%）、华帝股份（-13.91%）。
“双十一”预售情况：线上预售已启动，洗地机、干衣机等新兴智能家电品类表现突出，显示出行业景气度的持续提升。
投资建议：
1. 关注业绩超预期且估值较低的龙头企业；
2. 关注新兴品类家电行业龙头，享受高增长红利；
3. 推荐关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

彩电：线下销额同比下降15.25%，销量同比下降38.95%；线下均价5513元，同比上涨1545元；线上销额同比上涨12.47%，销量同比上涨6.7%，线上均价2600元，同比上涨133元。

油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨-1.75%、1.33%、70.48%和2.48%；线上销额分别同比上涨-15.49%、-10.53%、9.97%和-12.07%。

豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降16.6%、14.02%、24.6%和12.52%；线上销额分别同比上涨-30.59%、-28.69%、-9.45%和-31.71%。

小熊电器：2021年前三季度营收23.65亿元，同比下降5.32%；归母净利润1.89亿元，同比下降41.29%；第三季度营收7.31亿元，归母净利润4996.50万元，同比下降26.25%。
格力电器：第三季度营收470.83亿元，同比下降16.5%；净利61.88亿元，同比下降15.66%；前三季度营收1381.35亿元，同比增长9.73%；净利156.45亿元，同比增长14.21%。
浙江美大：前三季度营收15.34亿元，同比增长30.36%；净利4.51亿元，同比增长34.50%；第三季度净利1.97亿元，同比增长19.34%。

本报告指出，尽管家电行业整体表现略逊于大盘，但新兴品类家电在“双十一”预售中表现亮眼，显示出行业增长潜力。分析师尤越对行业持“看好”态度，建议投资者关注业绩超预期的龙头企业及新兴品类家电龙头。同时，报告提示了宏观经济、疫情、汇率、终端需求及海外出口等多重风险。

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