全市场科技产业策略报告第四十五期：等保2.0正式实施，网络信息安全产业投资详细梳理-20191201-安信证券-46页_3mb

等保2.0实施与网络安全行业新发展点分析

核心内容

等保2.0于2019年12月1日正式实施，标志着网络安全行业迈入数字安全时代。与等保1.0相比，等保2.0在内容和范围上更为严格，涵盖云计算、大数据、物联网、移动互联和工业控制信息系统等新领域，并新增了入侵防范、集中管控、安全审计等控制点。等保2.0的实施不仅刺激了短期的合规需求，也为长期的数字安全时代奠定了基础。

主要观点

1. 等保2.0是行业新发展点

   • 等保1.0时代（2008-2018）推动了网络安全企业的发展，CAGR超20%，多家公司成功上市。
   • 等保2.0的实施将推动网络安全行业进入新一轮发展高峰，促进企业向年营收超20亿元迈进。

2. 行业变革与技术演进

   • 网络安全是信息基础设施的一部分，与数字经济的发展同频共振。
   • 随着“云大物移”等技术的广泛应用，网络安全的定义和风险点发生变化，传统安全产品难以满足需求。
   • 新兴技术如威胁情报、态势感知、溯源取证等成为“标配”，推动网络安全产品向更全面、更智能的方向发展。

3. 市场空间广阔

   • 2019年网络安全市场规模预计为608.1亿元，2025年有望达到2000亿元，增长空间巨大。
   • 国内IT安全支出占IT支出比重仅为1.84%，远低于美国（4.78%）和全球（3.74%）水平，存在明显提升空间。

关键信息

等保2.0与等保1.0对比

市场规模预测

网络安全企业表现

• 2019年Q3营收增速：八家A股上市企业平均增长33.54%，其中启明星辰、绿盟科技、深信服、三六零营收增长超20%；中孚信息增长达90.58%。
• 科创板企业表现：安恒信息、山石网科、安博通等企业表现突出，平均增速达38.53%。
• 非经常性收益后的净利润增速：中孚信息达到4129.20%，显示出强劲的业务增长。

产业格局与趋势

• 细分领域发展：网络安全硬件市场由老牌企业主导，如天融信、华为、深信服、启明星辰等。
• 软件市场增长：受“云大物移”推动，软件市场增长迅速，未来5年CAGR达19.3%。
• 服务市场潜力：覆盖信息安全全流程，业务转型升级，成为重要增长方向。
• 国资介入：中国电科（CETC）和中国电子（CEC）入股绿盟科技和奇安信，体现国家对网络安全产业的重视。

技术与产品创新

• 云安全：云安全服务市场规模预计2021年将突破百亿，云安全产品生态逐步形成。
• 移动互联网安全：以Web应用防火墙（WAF）为主，市场较为成熟。
• 物联网安全：感知层、网络层、应用层各有不同的安全需求，其中感知层成为未来关注重点。
• 工业互联网安全：从单点防御向纵深防御转变，未来将向行业解决方案发展。
• 数据安全与数据库安全：成为传统安全企业战略布局重点，涵盖数据加密、脱敏、审计等技术。

风险提示

• 新产品落地不及预期
• 新技术研发进度滞后
• 政策推进力度不足

总结

等保2.0的实施为网络安全行业带来了新的发展机遇，推动行业从被动合规向主动防御转变。随着数字经济的快速发展，网络安全需求日益多样化，云安全、物联网安全、工业互联网安全等新兴领域成为重要增长点。同时，国内网络安全市场仍有巨大提升空间，未来三年CAGR有望超过20%。在政策和市场的双重驱动下，网络安全企业将迎来新一轮增长，部分企业有望成长为行业巨头。