计算机行业安全可控系列之一：等保2.0，催生网络安全新需求-20181211-华创证券-19页-1mb

报告摘要

计算机行业专题报告总结：等保2.0催生网络安全新需求

核心内容概述

本报告聚焦于网络安全等级保护2.0标准的发布与实施，分析其对网络安全行业带来的影响。等保2.0作为一次重大升级，不仅在制度层面强化了对网络空间安全的保护，还扩展了保护对象和技术手段，推动了网络安全行业进入新发展阶段。

主要观点

等保2.0标准即将颁布：自2015年起，国家安标委开始制定等保2.0标准，2018年11月公安部确认等保2.0已通过审批，即将出台。《网络安全法》的实施进一步确立了等级保护制度的法律地位，强化了其执行力度。
等保2.0相较于1.0的升级：
- 工作内容扩展：在原有“定级、备案、建设整改、等级测评、监督检查”基础上，增加了“风险评估、安全监测、通报预警、案事件调查”等新内容。
- 保护对象扩展：从传统的网络和信息系统扩展至“云大物智移”等新兴技术领域。
- 控制域缩减：从10个控制域缩减为8个，控制点由290项调整为231项，简化了管理流程，提升了安全性。
- 安全能力提升：通过制度化和体系化的方式，提升用户的网络安全防护能力。
等保2.0对行业的影响：
- 催生新需求：第三级以上的信息系统，如政府、金融、能源等领域，将加大信息安全产品和服务投入，推动行业增长。
- 拓展市场空间：等保2.0将云计算、物联网、移动互联、工业控制、大数据等纳入监管，为行业带来新的增长点。
投资建议：
- 推荐：启明星辰、深信服，具有深厚攻防技术积累及完整解决方案。
- 关注：北信源、绿盟科技、卫士通。
风险提示：
- 政策落地不及预期。
- 市场竞争加剧。

关键信息

等保2.0等级划分

等级	对象	侵害客体	侵害程度	适用系统
第一级	一般系统	合法权益	损害	小型私营企业、中小学等
第二级	一般系统	合法权益	严重损害	县级单位重要系统
第三级	重要系统	社会秩序和公共利益	严重损害	地市级以上单位重要系统
第四级	特别重要系统	国家安全	特别严重损害	国家重要领域核心系统
第五级	极端重要系统	国家安全	特别严重损害	极其重要的国家系统

等保2.0标准体系变化

项目	等保1.0	等保2.0
控制域	10个	8个
控制点	290项	231项
安全措施	侧重防护	覆盖防护、监测、预警、响应等
保护对象	传统信息系统	云、物联网、移动互联、工业控制、大数据等

等保2.0带来的增量空间

重点行业加大投入：政府、金融、能源等行业需满足等保2.0要求，推动信息安全产品和服务需求。
新技术纳入监管：将“云大物智移”纳入等级保护范围，拓展行业市场。

重点公司盈利预测与估值

公司	股价（元）	EPS 2018E（元）	EPS 2019E（元）	EPS 2020E（元）	PE 2018E（倍）	PE 2019E（倍）	PE 2020E（倍）	PB（倍）	评级
启明星辰	21.18	0.65	0.84	1.07	32.58	25.21	19.79	6.06	强推
深信服	84.32	1.75	2.25	2.87	48.18	37.48	29.38	19.53	强推
北信源	3.23	0.10	0.12	0.15	32.3	26.92	21.53	2.12	-
绿盟科技	8.79	0.31	0.42	0.56	28.35	20.93	15.70	2.46	-
卫士通	19.18	0.20	0.48	0.70	95.9	39.96	27.4	3.74	-

行业数据

指标	数值	占比
股票家数	203	5.69%
总市值（亿元）	16,437.41	3.24%
流通市值（亿元）	10,886.3	3.0%

等保2.0对行业的影响

提升行业景气度：等保1.0时期，信息安全行业增速显著提升，等保2.0有望进一步推动行业增长。
推动技术体系升级：包括云计算、物联网、工业控制等新技术的安全要求被纳入标准，推动技术发展和市场拓展。
推动安全责任划分：云服务商和云租户的责任划分更加明确，推动行业服务的精细化和专业化。

总结

等保2.0作为一次网络安全制度的重大升级，将推动网络安全行业迈上新台阶。其核心在于制度层面的优化与技术层面的拓展，不仅提升了对重点行业的安全要求，也拓展了新兴技术领域的监管范围。对于具备核心技术能力和完整解决方案的龙头厂商，等保2.0的实施将带来新的市场机会，建议重点关注启明星辰和深信服，同时关注北信源、绿盟科技和卫士通等公司。

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