计算机行业4月行业动态报告：等保2.0落地在即，利好网络安全市场-20190425-银河证券-27页_2mb

计算机行业研究报告总结

核心内容

行业地位与增长潜力

• 计算机行业是国民经济的重要组成部分，2018年我国软件和信息技术服务业完成收入63061亿元，同比增长14.2%，占GDP比重达7%。
• 云计算、医疗信息化等子行业具有较强的抗周期性，预计未来市场空间广阔。
• 软件行业整体呈高质量稳健发展态势，未来在国民经济中的地位将持续上升。

政策支持与市场机遇

• 等保2.0即将落地，推动网络安全市场发展，提升对技术专业度的要求，利好头部厂商。
• 医疗信息化进入高景气阶段，政策推动下，电子病历系统建设将加速，市场空间有望扩大至570亿元。
• 金融IT受益于资管新规、理财子公司政策等利好，市场规模持续扩大，未来增长空间可期。
• 云计算发展迅速，公有云市场预计2020年达到223亿美元，年复合增长率达41%。

技术与产业趋势

• 人工智能进入爆发期，算力、算法和数据三要素提升，推动其在多个领域的发展。
• AI与传统行业的融合仍处于初期阶段，融合解决方案存在较大发展空间。
• 中国云计算市场起步较晚，但增长迅速，未来有望与全球接轨。

行业挑战与建议

• 国产化率较低，尤其在芯片、操作系统等基础领域，需加快国产替代。
• 研发投入不足，与全球领先企业相比仍有差距，需加强研发投入和人才培养。
• 云转型、政策推进不及预期可能成为行业发展的重要风险。

主要观点

• 计算机行业景气度持续上升，抗周期性较强，是未来经济的重要支撑。
• 云计算、AI、数据等新技术推动行业向智能化、云化方向发展。
• 等保2.0、医疗信息化、金融IT等政策导向型子行业将获得显著增长机遇。
• 国内企业需加强核心技术研发，提升自主创新能力，以应对行业挑战。

关键信息

• 2018年软件收入：63061亿元，同比增长14.2%，占GDP比重7%。
• 等保2.0：预计2019年4月出台，将扩大网络安全市场覆盖范围。
• 医疗信息化：预计2020年实现电子病历系统全覆盖，市场规模有望达到430.55亿元。
• 金融IT：受益于资管新规，市场规模持续增长，2017年达1864.2亿元。
• 云计算：公有云市场预计2020年增长至223亿美元，年复合增长率达41%。
• 人工智能：预计2030年为全球贡献13万亿美元增量GDP，中国AI增速远超全球。

投资建议

• 重点推荐：
  • 云基础：深信服（300454.SZ）
  • 专用/通用SaaS：汇纳科技（300609.SZ），泛微网络（603039.SH）
  • 金融IT：恒生电子（600570.SH）
• 短期关注：政策导向型行业，如金融信息化、医疗信息化。
• 长期关注：具备核心竞争力的龙头企业，尤其在云基础设施、SaaS、AI等方向。

风险提示

• 云转型落地不及预期
• 政策推进不及预期

行业数据与市场表现

• 行业估值：2019年4月，PE-TTM为54.14X，处于历史中等偏高位置。
• 板块表现：年初至今上涨49.59%，跑赢沪深300指数13.87个百分点。
• 市值排名：深信服为2019年4月计算机行业市值最大企业，达391.44亿元。

未来展望

• 云计算、AI、数据等技术将成为推动计算机行业发展的主要动力。
• 企业需加快转型步伐，提升技术实力，把握政策红利。
• 国内市场在政策、技术、需求等多重因素推动下，有望迎来快速发展阶段。