20231027-西南证券-科锐国际-300662.SZ-2023年三季报点评_短期业绩承压_关注后续招聘市场回暖_7页_1mb

科锐国际三季报分析总结

公司业绩

公司发布2023年三季报，前三季度营收同比增长52%，但归母净利润同比下降303%；Q3单季度营收微增0.02%，净利润降幅达369%，主要受去年同期高基数影响。毛利率同比下降22个百分点至78%，净利率同比下降17个百分点至24%。费用率保持稳定。

理由分析

短期业绩承压主要由于招聘市场需求下降，但公司运营效能优化，费用率基本不变。同时，公司增加技术投入，2023年前三季度技术投入同比增长273%，平台覆盖客户和服务岗位显著增长。

前景预测

预计2023-2025年归母净利润分别为21亿元、32亿元、41亿元，复合增长率125%。基于宏观经济复苏和招聘市场回暖预期，给予公司2024年23倍PE，目标价3749元，维持“买入”评级。

风险提示

存在政策法规变化、宏观经济波动、市场竞争加剧及灵活用工业务增速不及预期的风险。