20230825-财通证券-科锐国际-300662.SZ-招聘市场低迷业绩承压_静待下游需求回暖_3页_849kb

科锐国际（股票代码：300662）证券研究报告核心观点：公司投资评级为增持（维持）。2023年上半年，公司营收同比增长788%，但归母净利润同比下降2588%，主要原因招聘市场低迷和客户用工需求下滑导致盈利能力减弱。毛利率同比下跌23个百分点，其中中高端人才访寻和招聘流程外包业务表现不佳，而灵活用工业务增长13%并加速数字化转型，管理规模扩大和平台覆盖客户增长显著。公司静候下游需求回暖，预计2023-2025年归母净利润分别为259亿元、351亿元、393亿元，当前PE约26x。风险包括竞争加剧、用工复苏迟缓和政策监管压力。报告维持增持评级，但下调盈利预测。