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尿素市场分析总结

核心内容

2026年3月2日，尿素现货价格跟随3月指导价上涨30元/吨，市场整体呈现震荡偏强走势。国内主要地区现货报价与主力合约价格基本同步，出口利润显著增加，国际局势对价格形成支撑。

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主要观点

1. 价格与基差

• 尿素主力收盘价：1817元/吨（-30）
• 河南小颗粒出厂价：1860元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1890元/吨（+30）
• 江苏小颗粒报价：1890元/吨（+30）
• 基差情况：河南、山东、江苏基差分别为43元/吨、73元/吨、73元/吨，均上涨60元/吨。
• 生产利润：尿素生产利润325元/吨（+30），出口利润1239元/吨（+94）。

2. 供应端

• 产能利用率：93.16%（+0.08%）
• 库存情况：样本企业总库存117.60万吨（+14.56），港口库存17.40万吨（+0.80）
• 供应增加因素：部分气头企业恢复生产，技改企业投产，淡储开始投放。

3. 需求端

• 复合肥产能利用率：33.41%（+8.91%）
• 三聚氰胺产能利用率：55.91%（-8.26%）
• 预收订单天数：7.12天（-2.29）
• 需求回暖：春节后返青肥需求启动，复合肥开工回升，市场情绪改善。
• 三聚氰胺需求下降：部分装置临时停车，开工率下降，刚需采购为主。

4. 国际市场

• 印度RCF招标：意向进口150万吨（东海岸70万吨，西海岸80万吨），投标量达307万吨。
• 最低报价：东海岸CFR 512美元/吨，西海岸CFR 508美元/吨。
• 国际价格支撑：伊朗局势推动国际尿素价格偏强，国内出口配额暂无新消息。

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关键信息

价格走势

• 现货价格跟随3月指导价上涨，市场情绪好转。
• 3月指导价较2月上调30元/吨，现货报价同步跟涨。

供应与库存

• 产能利用率维持高位，供应量有所增加。
• 厂内库存小幅累库，港口库存微增。

需求与订单

• 复合肥需求回暖，开工率回升。
• 三聚氰胺开工率下降，影响需求。
• 预收订单天数减少，反映市场采购节奏加快。

出口与利润

• 出口利润显著上升，达到1239元/吨。
• 国际价格受地缘政治影响偏强，出口动态需持续关注。

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策略建议

• 单边策略：震荡偏强，上方空间收窄。
• 跨期策略：UR05-09逢低正套。
• 跨品种策略：无。

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风险提示

• 国内出口政策变化
• 装置检修情况
• 库存变动情况
• 农业需求变化

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本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

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联系人

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

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