> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素市场分析总结（2026-09-07） ## 核心内容概述 2026年9月7日，尿素市场整体呈现震荡偏强态势，现货价格和基差结构均出现上涨。受成本推升影响，尿素工厂报价上调，但现货成交一般。市场供需格局受到国内出口政策、上游成本变动及下游采购节奏的影响，短期内存在不确定性，但成本走强与复合肥开工率提升为市场带来边际改善预期。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - **尿素主力合约收盘价**：1816元/吨（+3元/吨）。 - **现货价格**： - 河南小颗粒出厂价：1810元/吨（0元/吨）。 - 山东小颗粒报价：1830元/吨（+100元/吨）。 - 江苏小颗粒报价：1830元/吨（+110元/吨）。 - **基差情况**： - 山东基差：14元/吨（+97元/吨）。 - 河南基差：-6元/吨（+67元/吨）。 - 江苏基差：14元/吨（+107元/吨）。 - **生产利润**：尿素生产利润为-43元/吨（+100元/吨），出口利润为582元/吨（-112元/吨）。 ### 2. 供应端 - **产能利用率**：82.14%（-1.19%），整体开工率小幅回落。 - **企业库存**：样本企业总库存量为167.57万吨（+0.47万吨），港口库存为103.40万吨（-4.26万吨）。 - **供应收缩**：企业检修增多，导致供应收缩，同时出口发运有所增加。 ### 3. 需求端 - **复合肥产能利用率**：34.18%（+0.07%），农业用肥处于淡季，秋季备肥窗口期收窄。 - **三聚氰胺产能利用率**：54.14%（+3.37%），部分装置负荷提升，刚需采购。 - **预收订单天数**：5.24日（+0.12日），下游采购节奏较为稳定。 ### 4. 成本与出口 - **成本端**：无烟煤价格上涨明显，固定床工艺支撑增强，煤炭系整体偏强。 - **出口市场**：印度招标成交178万吨，东海岸与西海岸价格分别为390.25美元/吨和393.65美元/吨，中国货源参与度较高。 - **出口利润**：出口利润为582元/吨（-112元/吨），盘面出口利润为582元/吨（-112元/吨），实际落地情况仍需观察。 - **国际溢价**：国际地缘冲突推升尿素溢价。 ### 5. 市场策略 - **单边策略**：成本推升导致震荡偏强，但需警惕煤价回调风险，建议观望。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 - **风险提示**：国内出口政策变动、上游成本波动、下游采购节奏。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | 变化 | |------|------|------| | 尿素主力收盘价 | 1816元/吨 | +3元/吨 | | 山东小颗粒报价 | 1830元/吨 | +100元/吨 | | 江苏小颗粒报价 | 1830元/吨 | +110元/吨 | | 尿素产能利用率 | 82.14% | -1.19% | | 企业总库存 | 167.57万吨 | +0.47万吨 | | 港口库存 | 103.40万吨 | -4.26万吨 | | 复合肥产能利用率 | 34.18% | +0.07% | | 三聚氰胺产能利用率 | 54.14% | +3.37% | | 预收订单天数 | 5.24日 | +0.12日 | | 尿素生产利润 | -43元/吨 | +100元/吨 | | 尿素出口利润 | 582元/吨 | -112元/吨 | | 无烟煤价格 | 上涨 | 支撑固定床工艺 | | 印度招标量 | 178万吨 | 中国货源参与度高 | | 印度东海岸价格 | 390.25美元/吨 | - | | 印度西海岸价格 | 393.65美元/吨 | - | | 国际地缘冲突 | 推升溢价 | - | --- ## 结论 尿素市场在成本上升的推动下呈现震荡偏强走势，但现货成交一般，表明市场情绪偏谨慎。供应端因检修增多而小幅收缩，需求端受农业淡季影响有限，但复合肥开工率有所提升，三聚氰胺刚需采购支撑了部分需求。出口方面，印度招标显示中国货源参与度较高，但出口利润波动及配额落地情况仍需关注。短期来看，市场受内需跟进不足和出口节奏不确定性压制，但成本走强与淡储预期可能带来供需边际改善。整体建议投资者保持观望态度，密切关注成本波动和出口政策变化。