> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素3季度行业自律指导价上调分析总结 ## 核心内容概述 2026年第三季度，尿素行业自律指导价整体上调，涨幅在100-210元/吨不等。此次价格调整受国内外供需变化、出口政策调控及原料成本等因素影响，市场情绪呈现波动，但出口利润仍存，预计对尿素价格形成支撑。同时，下游需求端表现不一，复合肥和三聚氰胺开工率变化对尿素市场有一定影响。 --- ## 主要观点 ### 价格与基差 - 2026年6月17日，尿素主力合约收盘价为1836元/吨，较前一交易日上涨68元/吨。 - 不同地区尿素价格存在差异，如山东小颗粒报价上涨30元/吨至1820元/吨，江苏上涨40元/吨至1840元/吨。 - 尿素生产利润为80元/吨，环比上涨30元/吨；出口利润为1110元/吨，环比下降5元/吨。 - 基差方面，山东、河南基差为-16元/吨，江苏基差为+4元/吨，反映现货与期货价格之间的关系。 ### 供应端 - 截至2026年6月17日，尿素企业产能利用率维持在90.13%，较前一周微升0.08%。 - 样本企业总库存量为108.58万吨，环比增加12.64万吨；港口样本库存量为14.99万吨，环比微增0.10万吨。 - 工厂出口备货及市场采购情绪谨慎，导致本周厂内库存有所增加。 ### 需求端 - 复合肥产能利用率33.21%，环比下降0.42%；三聚氰胺产能利用率57.65%，环比上升1.70%。 - 尿素企业预收订单天数为5.00日，环比减少0.82日。 - 随着中部地区麦收接近尾声，玉米备肥逐步启动，关注后续水稻、玉米用肥采购节奏。 - 复合肥开工因夏季肥生产收尾而小幅下降，秋季肥尚未大规模排产；三聚氰胺开工虽略有上升，但终端进入消费淡季，对尿素原料需求维持刚需。 ### 国际市场 - 印度NFL尿素进口招标共收到33家供货商625.05万吨货源，最晚船期为7月20日。 - 东海岸最低到岸价为444.90美元/吨，西海岸为449.30美元/吨，意向采购量170万吨。 - 近期出口政策调控频繁，市场情绪反复，有放松出口指导价的消息提振市场情绪，但需关注后续政策落地情况。 - 山西煤矿事故导致原料成本上升，对尿素价格形成支撑。 --- ## 关键信息 ### 行业动态 - 2026年3季度尿素行业自律指导价上调，对价格形成支撑。 - 出口利润仍存，预计出口窗口期将带动价格走势。 - 国内供应端开工小幅回升，但同比仍处于高位。 - 厂内库存累库，港口库存小幅波动。 ### 市场情绪 - 印度招标提振市场情绪，但出口政策不确定性仍存在。 - 厂商对出口和市场采购保持谨慎态度。 ### 风险提示 - 国内出口政策变动 - 农需跟进情况 - 下游采购节奏 --- ## 策略建议 - **单边策略**：震荡偏强 - **跨期策略**：UR09-01逢低正套 - **跨品种策略**：无 --- ## 图表概览 | 图表编号 | 图表内容 | |----------|----------| | 图1 | 山东尿素小颗粒价格 | | 图2 | 河南尿素小颗粒价格 | | 图3 | 河南基差 | | 图4 | 河南基差（重复） | | 图5 | 尿素主力合约收盘价 | | 图6 | 1-5价差 | | 图7 | 5-9价差 | | 图8 | 9-1价差 | | 图9 | 尿素周度产量 | | 图10 | 尿素装置检修损失量 | | 图11 | 尿素生产成本 | | 图12 | 尿素生产利润 | | 图13 | 盘面生产利润 | | 图14 | 尿素产能利用率 | | 图15 | 煤制产能利用率 | | 图16 | 天然气制产能利用率 | | 图17 | 尿素小颗粒波罗的海FOB | | 图18 | 尿素大颗粒东南亚CFR | | 图19 | 尿素小颗粒中国FOB | | 图20 | 尿素大颗粒中国FOB | | 图21 | 波罗的海FOB-中国FOB价差 | | 图22 | 东南亚CFR-中国FOB价差 | | 图23 | 出口利润 | | 图24 | 盘面出口利润 | | 图25 | 复合肥产能利用率 | | 图26 | 三聚氰胺产能利用率 | | 图27 | 待发订单天数 | | 图28 | 厂内库存 | | 图29 | 港口库存 | | 图30 | 河北尿素下游厂家原料库存 | | 图31 | 尿素仓单数量 | | 图32 | 尿素主力合约持仓量 | | 图33 | 尿素主力合约成交量 | --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰** 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 - **陈莉** 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 - **杨露露** 从业资格号：F03128371 投资咨询号：Z0023799 --- ## 联系人 - **刘启展** 从业资格号：F03140168 - **梁琦** 从业资格号：F03148380 **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点及预测仅反映发布当日的判断，不同时期可能发布不同意见。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。 - 本报告版权属华泰期货研究院所有，未经授权不得翻版、复制、发表、引用或分发。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com