通信行业2018下半年投资策略_业绩有望触底回升_关注5G承载网_射频器件以及CDN板块_39页_2mb

通信行业2018下半年投资策略总结

核心内容

2018年下半年，通信行业迎来触底回升的预期，主要得益于5G技术的加速部署、CDN市场的快速增长以及边缘计算的逐步成熟。分析师建议重点关注5G承载网、射频器件及CDN板块，以把握行业增长机遇。

主要观点

1. 行业趋势与投资逻辑

• 5G部署加速：5G标准即将完成，承载网建设将提前启动，推动光通信产业繁荣。
• CDN与边缘计算：CDN市场规模预计快速增长，边缘计算作为新兴技术，将逐渐替代传统云计算模式，成为未来数据处理的重要方向。
• 流量增长带动需求：随着不限流量套餐的推广和短视频等应用的兴起，流量持续增长，CDN市场需求上升。

2. 5G对行业的影响

• 承载网建设：5G承载网将采用C-RAN架构，推动光模块及光设备市场发展。
• 光模块需求测算：预计2021年光模块市场规模将达392亿元，其中前传、中传和回传光模块分别有明确的市场容量预测。
• 射频器件升级：5G技术推动射频器件向高频段发展，氮化镓（GaN）将逐步替代砷化镓（GaAs）。

3. 市场与技术发展

• 光通信市场：运营商资本开支低位，但5G建设将带来光通信行业新的增长点。
• 射频器件市场：射频器件作为通信行业最确定的成长市场，其技术含量高，未来价值和数量将翻倍增长。
• CDN市场：CDN市场逐渐向边缘计算演进，行业竞争格局趋于稳定，市场集中度有望提升。

关键信息

5G承载网

• 技术标准：5G标准分为NSA和SA两种模式，NSA作为过渡方案，SA将作为最终部署方案。
• 光模块需求：预计2021年5G光模块市场规模达392亿元，其中前传、中传和回传市场分别预测为200亿元、192亿元及135亿元。
• 设备市场：5G承载网设备市场预计2021年达881亿元，其中核心设备、汇聚设备和接入设备分别占重要份额。

射频器件

• 市场增长：射频器件市场预计2022年达到41.87亿美元，其中功率放大器和低噪声放大器为主要增长点。
• 技术趋势：氮化镓（GaN）将在高频段应用，而砷化镓（GaAs）将在8GHz以下继续占据市场。
• 市场格局：国外厂商占据高端市场，国内厂商在低端市场有竞争力，但需突破技术瓶颈。

CDN与边缘计算

• 市场规模：2018年CDN市场规模预计为181亿元，2019年将达249.4亿元，年均复合增长率达37.8%。
• 行业竞争：CDN市场呈现三足鼎立格局，包括传统服务商、云服务商和创新型厂商。
• 技术演进：CDN将向边缘计算演进，结合云计算实现低时延、高效率的数据处理。

关注公司

烽火通信（600498.SZ）

• 公司背景：中国主要的信息通信设备与网络解决方案提供商，产品涵盖光网络、宽带接入、光纤光缆等。
• 5G布局：在5G承载网建设中处于领先地位，具备大规模光传输设备的生产能力。
• 市场优势：在运营商集采中占据重要份额，技术实力和市场竞争力强。

光迅科技（002281.SZ）

• 公司背景：国内第一家具备光电器件芯片关键技术和大规模量产能力的企业。
• 技术优势：在5G光模块领域具备领先优势，具备硅光技术布局。
• 市场前景：受益于5G承载网建设，光模块需求将显著增长。

中际旭创（300308.SZ）

• 公司背景：通过收购苏州旭创进入高端光模块市场，主要客户包括Google、Amazon、华为等。
• 市场布局：在数据中心和无线接入领域有重要市场，技术储备深厚。
• 未来增长：受益于5G和数据中心的快速扩张，光模块市场需求持续增长。

三安光电（600703.SH）

• 公司背景：全球LED芯片龙头企业，具备化合物半导体生产能力。
• 技术布局：在GaAs和GaN材料上布局，受益于5G射频器件市场。
• 政策支持：获得国家大基金支持，提升国内半导体产业竞争力。

信维通信（300136.SZ）

• 公司背景：通信终端天线龙头企业，产品涵盖移动终端天线及相关模组。
• 5G布局：布局5G天线技术，已获得相关专利，有望在5G市场中占据重要地位。
• 滤波器研发：通过增资德清华莹，布局射频器件研发，提升技术实力。

风险因素

• 中美贸易战：可能影响通信设备的出口和市场拓展。
• 5G商业化进展：若5G商业化不及预期，将影响行业增长。
• 互联网巨头冲击：CDN行业面临来自阿里云、腾讯云等巨头的冲击，可能影响市场格局。