通信运营行业：新一批CDN牌照发放，关注CDN、IDC领域投资机会-20171211-东吴证券-18页-1mb

通信运营行业总结

核心内容

• CDN牌照发放：工信部于2017年12月4日下发7张CDN牌照，包括中国移动、华为云、京东云等企业，共计51家获得CDN牌照。
• 数据流量红利：国家推动大数据战略，带动数据流量和数据应用的快速增长，利好云计算、CDN和IDC行业发展。
• 行业策略：通信板块上周窄幅震荡，跑输大盘0.48%，但建议关注“数据流量红利”带来的投资机会。
• 重点推荐个股：包括英维克、美利云、中际旭创、光迅科技、东信和平、永鼎股份、动力源、中兴通讯、亨通光电、中天科技等。

主要观点

• CDN行业竞争加剧：腾讯CDN大幅降价，部分产品降价超40%，运营商进入CDN行业将推动行业价格进一步下滑，带动数据流量增长。
• 运营商推动宽带发展：中国移动通过低价和手机绑定策略推动家庭宽带业务，联通通过互联网套餐推动宽带业务降费，国内宽带业务进入新阶段。
• IDC行业加速发展：随着数据流量指数增长，IDC行业将加速变革，部分云计算数据将向边远地区迁移，利好IDC企业。
• 通信行业前景乐观：在5G和物联网的推动下，通信行业迎来新的发展机遇，建议关注相关投资机会。

关键信息

1. 行业走势

• 通信（申万）指数上周下跌0.35%，沪深300指数上涨0.13%，通信行业跑输大盘0.48%。
• 通信板块内部出现子版块轮动，部分前期超跌标的出现估值修复。

2. 推荐个股

• 英维克：数据中心温控系统业务发展迅速，新能源车空调业务增长显著，积极谋求外延并购。
• 美利云：IDC行业加速变革，公司布局偏远地区IDC，客户资源丰富，未来将成为IDC市场的重要竞争者。
• 中际旭创：光模块制造企业，具备显著技术优势，业绩增长强劲，未来受益于数据流量和5G发展。
• 光迅科技：光通信行业龙头，光模块和光器件产品不可或缺，持续投入研发100G光模块。
• 东信和平：智能卡行业领先企业，海外市场和医保数据回传系统成为新增长点。
• 永鼎股份：布局光纤、海外工程、汽车电子、大数据、超导等多个业务领域，业务线持续优化。
• 动力源：传统业务平稳，新业务逐步扭亏，海外布局和HVDC业务成为重要增长点。
• 中兴通讯：全球通信设备提供商，5G带来广阔市场，业绩成长确定，具备高增长潜力。
• 亨通光电：光通信行业龙头，业务多元，海外布局加速，估值低，业绩增长快。
• 中天科技：全球光纤光缆一线厂商，光棒供应紧缺，业务多元，海外市场贡献新增长点。

3. 行业动态

国内动态

• 中国移动启动魔百和终端招标：招标400万台，包括定制化P30和P60。
• 工信部推动人工智能发展：组织编制新一代人工智能产业发展规划。
• 中国电信ODN器件集采结果公布：多个标包中标，体现行业竞争激烈。
• 1800MHz频段试点：山西、安徽、河南等地采用竞争性方式开展频段使用许可试点。
• 手机产量增长：1-10月我国生产手机16.2亿部，同比增长5.3%。
• 5G相关进展：俄罗斯运营商探索共建共享模式，欧盟计划2025年全面推出5G。
• 信息消费增长：预计2020年信息消费规模将达6万亿元。

国际动态

• 俄罗斯5G共建共享：MegaFon和Rostelecom合作应对建设成本。
• 印尼海底光缆系统筹建：SBSS获得两个海底光缆系统订单。
• 爱立信呼吁欧洲加快5G发展：强调3G经验对5G发展的警示作用。
• 苹果税款支付：爱尔兰宣布苹果将支付154亿美元税款。
• 高通与黑莓合作：进军互联网汽车市场，推动技术融合。
• 医疗保健云市场增长：预计到2021年将达近100亿美元。

4. 上市公司动态

• 英维克：收到证监会受理通知，筹划发行股份购买资产。
• 实达集团：与芜湖经济技术开发区合作建设新型显示和电子信息产业园。
• 鑫茂科技：股票复牌，降低股权质押风险。
• 创意信息：使用闲置募集资金购买理财产品。
• 中富通：完成募集资金归还，推进机房建设。
• 初灵信息：中标吉视传媒项目，员工持股计划启动。
• 永鼎股份：完成IDC项目，拓展大数据和车联网业务。
• 动力源：传统业务稳定，新业务逐步改善，海外市场增长显著。
• 中兴通讯：控股子公司终止挂牌，5G发展带来增长机遇。
• 亨通光电：放弃收购通用电缆，推进海外项目。
• 中天科技：光通信业务持续增长，海外市场贡献新增长点。

风险提示

• 行业增速放缓风险
• 资费下滑加速风险

投资建议

• 关注“数据流量红利”带来的投资机会，重点布局云计算、CDN、IDC相关企业。
• 重点关注具备技术优势和增长潜力的通信设备和解决方案提供商，如中兴通讯、亨通光电等。
• 保持对行业政策和市场动态的跟踪，把握未来增长趋势。