20140525-光大证券-通信行业_关注通信行业战略转型的投资机会_11页_1mb

通信行业战略转型投资机会分析总结

核心内容

本周通信行业出现多起战略转型案例，主要涉及上市公司通过收购或战略合作进入移动互联网领域。此外，行业整体表现优于大盘，部分公司因转型战略和产品发布获得市场关注。

主要观点

• 行业转型趋势明显：受OTT厂商冲击，运营商传统业务如短信、语音等持续下滑，通信设备厂商纷纷向战略新兴产业转型。
• 重点推荐转型积极的公司：分析师建议关注积极转型的通信设备公司，如邦讯技术、富春通信和天源迪科。
• S舜元股改及估值：S舜元（000670）发布股权分置改革方案，预计股改完成后2014-2016年摊薄后的EPS分别为0.19元、0.47元和0.64元，给予2015年40倍PE估值，对应除权前股价18.81元，首次给予“增持”评级。
• 虚拟运营商竞争加剧：京东通信宣布启动转售运营业务，主打“三无”资费模式，并与支付宝等平台合作，推动移动互联网入口布局。
• 可穿戴设备市场稳步发展：第一季度全球可穿戴手腕产品出货量达270万台，Fitbit占据主导地位，但市场仍处于平稳发展期，需关注细分领域如医疗、安全等的创新应用。

关键信息

上市公司转型案例

重点个股推荐

本周涨跌幅情况

行业动态点评

• 虚拟运营商竞争激烈：京东通信、蜗牛移动等企业积极布局，推出“三无”资费计划和会员特权，争夺市场份额。
• 免费WiFi成为入口争夺焦点：支付宝钱包与树熊网络合作推进免费WiFi计划，意在抢占O2O入口，推动用户和商家数据收集。
• 可穿戴设备市场平稳发展：虽然整体出货量增长，但市场仍需创新和差异化服务来推动发展，特别是在医疗、安全等细分领域。

总结

通信行业正经历战略转型，向移动互联网和新兴领域拓展。部分上市公司通过收购、战略合作等方式加速转型，其中S舜元因股改和转型前景被首次给予“增持”评级。行业整体表现优于大盘，虚拟运营商和可穿戴设备成为关注重点，未来需持续关注其商业模式和技术创新。