20221030-中国银河-通信行业_运营商业绩维持高增_行业发展动能边际改善_4页_798kb

通信行业2022年前三季度总结

核心内容

2022年前三季度，中国三大运营商（中国电信、中国移动、中国联通）的业绩均保持增长，行业整体呈现稳步向上的发展趋势。在数字经济和5G技术的推动下，各公司在固网、移动通信、产业数字化等领域均取得显著进展，同时在新兴业务如云计算、大数据、物联网等方面增长尤为亮眼。

主要观点

• 业绩增长显著：三大运营商前三季度营收和利润均实现同比增长，其中中国电信和中国联通的净利润增速较快，中国移动则在营收和利润上保持领先。
• 5G发展持续推进：三大运营商的5G用户数持续增长，中国移动5G套餐用户数达到5.57亿户，中国电信和中国联通也分别超过2亿户，合计占比达60%，显示5G市场正在快速扩张。
• 产业数字化成为增长引擎：云计算、大数据、物联网等新兴业务快速成长，成为推动业绩增长的重要动力。其中，天翼云收入翻倍，中国移动和中国联通的DICT业务收入也大幅增长。
• 战略转型成效明显：各公司均在推进“云改数转”、“5G+算力网络+智慧中台”等战略，强化数字化服务能力，提升市场竞争力。

关键信息

中国电信

• 营收与利润：前三季度营收3578亿元，同比增长9.59%；归母净利润245亿元，同比增长5.21%；扣非归母净利润246亿元，同比增长8.27%。
• 移动通信服务：移动通信服务收入1,483.67亿元，同比增长5.6%；移动用户净增1746万户，达3.90亿户；5G套餐用户净增6324万户，达2.51亿户，渗透率64.4%。
• 固网及智慧家庭：固网及智慧家庭服务收入894.33亿元，同比增长4.6%；有线宽带用户达1.79亿户；智慧家庭收入快速增长，综合ARPU达46.6元。
• 产业数字化：产业数字化收入856.32亿元，其中天翼云收入翻倍，成为主要增长点。

中国移动

• 营收与利润：前三季度营收7234亿元，同比增长11.5%；归母净利润985亿元，同比增长13.3%；扣非归母净利润921亿元，同比增长14.1%。
• 移动业务：移动客户总数约9.74亿户，净增1,715万户；5G套餐客户数达5.57亿户，5G网络客户数达2.92亿户。
• 有线宽带：有线宽带总数达2.65亿户，净增2482万户；家庭宽带客户达2.38亿户，净增1966万户。
• DICT业务：DICT业务收入达685亿元，同比增长40%；未来有望成为公司主力增长点。
• 云计算：移动云公有云（IaaS+PaaS）市场份额升至第6，同比增速102%，位列Top10云服务商第一。

中国联通

• 营收与利润：前三季度营收2640亿元，同比增长8%；归母净利润68亿元，同比增长20.4%；扣非归母净利润65亿元，同比增长18.1%。
• “1+9+3”战略：五大赛道“大联接、大计算、大数据、大应用、大安全”均快速发展。
• “大联接”：用户规模达8.4亿户，其中5G套餐用户2亿户；固网宽带接入收入346.4亿元，同比增长3.9%；物联网终端连接数达3.7亿个，物联网业务收入61.7亿元，同比增长35.6%。
• “大计算”：联通云收入268.7亿元，同比增长142%；IDC收入186.1亿元，同比增长12.9%。
• “大数据”：大数据收入27.7亿元，同比增长56.3%。
• “大应用”：推出5G新通信系列产品，政企市场六大核心能力持续增强。
• “大安全”：与多家安全领域领军企业合作，构建安全数智的“联通云”解决方案。

行业趋势

• 5G网络投资进入收获期：5G用户数持续增长，规模效应逐渐显现，行业整体进入高质量发展阶段。
• 云计算成为核心增长点：运营商在云计算领域保持高增长和高投入，天翼云、移动云、联通云均取得显著市场份额和收入增长。
• 产业数字化加速落地：各运营商积极拓展产业互联网、DICT等2B业务，推动数字经济与实体经济深度融合。

风险提示

• 全球疫情对行业影响仍存在不确定性。
• 技术产品更新迭代风险。
• 市场竞争加剧，新业务市场拓展可能不及预期。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

总结

2022年前三季度，中国通信行业在5G、云计算、产业数字化等领域的持续投入下，展现出强劲的增长动力。三大运营商均在推动自身转型和市场拓展方面取得积极成效，行业整体呈现向好趋势，未来有望进一步带动行业转型升级。建议投资者关注中国移动、中国电信、中国联通等公司在2B业务和新兴技术领域的表现。