20171015-中泰证券-房地产行业周报_成交环比大增_库存走低_18页_2mb

房地产行业周报总结

核心内容

本周房地产行业整体呈现成交环比上升、库存下降的趋势，市场走势相对平稳。申万地产指数环比上涨0.58%，分析师建议投资者增持。重点公司表现各异，部分企业实现销售增长，部分则面临业绩压力。

主要观点

• 一手房成交：60大中城市一手房成交套数环比增长30.4%，同比减少57.3%，年初至今累计同比增长-29.7%。其中，一线城市成交套数环比增长85.1%，二线城市增长9.6%，三线城市增长36.8%。一线城市中，北京、上海、广州、深圳分别环比增长94.2%、27.2%、215.9%、71.7%。
• 二手房成交：18大中城市二手房成交套数环比增长37.2%，同比减少77.9%，年初至今累计同比增长-29.3%。一线城市环比下降10.2%，二线城市增长20.4%，三线城市增长126.9%。其中，北京、深圳、杭州、南京等城市表现突出。
• 库存情况：25大城市住宅可售套数环比下降1.2%，去化周期保持稳定，为45.0周。一线、二线、三线城市去化周期分别为32.1、27.0、65.0周，库存整体走低。
• 土地市场：100大中城市土地供应和成交均大幅下降，供应面积环比、同比均为-100.0%，成交面积环比下降96.7%，同比减少73.9%。成交均价环比下降62.7%，同比减少6.9%。土地成交总价环比下降98.8%，同比减少75.7%。

关键信息

• 投资建议：分析师认为，四季度一二线城市供给可能改善，成交量或将反弹，中长期集中度提升逻辑继续演绎。推荐关注低估龙头（如万科、保利地产）、成长标兵（如阳光城、新城控股）以及转型及国改标的（如嘉宝集团、深振业）。
• 风险提示：三四线城市销售可能加速回落，流动性趋紧等风险仍需关注。

重点公司动态

• 新城控股：9月实现合同销售金额约110.10亿元，销售面积约85.76万平方米，新增12个项目。
• 嘉宝集团：完成公司名称变更，由“上海嘉宝实业（集团）股份有限公司”变更为“光大嘉宝股份有限公司”。
• 阳光城：股价6.74元，2017年EPS预计0.47元，PE预计14.34倍，PEG为0.35，评级为买入。
• 保利地产：9月签约面积155.71万平方米，签约金额219.93亿元，同比增长1.52%和9.17%，新增21个项目。
• 万科A：9月销售面积272.9万平方米，销售金额463.2亿元，新增23个项目，其中物流地产项目4个。
• 金地集团：9月签约面积71.5万平方米，签约金额123.4亿元，同比增长15.50%和9.40%，新增6个项目。
• 绿地控股：中标多个PPP项目，总投资额达268790万元和160.52亿元。
• 天健集团：三季度归母净利预计增长341%-364%。
• *ST新城：与铁法煤业等签署战略合作协议，推进相关领域投资建设。
• 光明地产：通过关联交易出售多个房地产项目，涉及金额约14亿元。
• 天房发展：预计2017年前三季度实现扭亏为盈，净利润约1.8亿元。

行业新闻

• 信用租房：南京等八城市开通“信用租房”，用户可凭信用免押金租房，成交量占比达80%。
• 郑州轨道交通：向南延伸，连接郑州与许昌，提升区域融合。
• 首个民宿国家标准：明确民宿评价标准，强调生活美学、地方文化、绿色环保等，单幢建筑客房数量不超过14间（套）。
• 三亚限售政策：非海南居民购房需持有不动产权证满5年后方可转让。

行业跟踪

• 一手房成交分析：各城市成交数据差异较大，部分城市如石家庄、长春、泸州等成交套数和面积为0，需注意统计口径的不一致。
• 二手房成交分析：部分城市如南昌、厦门、镇江等成交套数和面积为0，但整体市场活跃度有所提升，尤其是三线城市。

图表目录

• 图表1：60大中城市一手房成交套数环比增速
• 图表2：60大中城市一手房成交套数同比增速
• 图表3：60大中城市一手房成交套数月度累计同比
• 图表4：60大中城市一手房成交面积月度累计同比
• 图表5：一手房成交套数8周移动平均同比增速
• 图表6：24个主要城市一手房本周成交套数环比增长
• 图表7：60大中城市一手房详细成交数据
• 图表8：18大中城市二手房成交套数环比增速
• 图表9：18大中城市二手房成交套数同比增速
• 图表10：18大中城市二手房成交套数月度累计同比
• 图表11：18大中城市二手房成交面积月度累计同比
• 图表12：二手房成交套数8周移动平均同比增速
• 图表13：18大中城市二手房本周成交套数环比增速
• 图表14：18大中城市二手房详细成交数据
• 图表15：25城市总计可售套数及去化周期
• 图表16：一线城市可售套数及去化周期
• 图表17：二线城市可售套数及去化周期
• 图表18：三线城市可售套数及去化周期
• 图表19：25城市库存量数据分析
• 图表20：100大中城市供应土地面积（住宅用地）
• 图表21：100大中城市成交土地面积（住宅用地）
• 图表22：100大中城市土地供应均价（住宅用地）
• 图表23：100大中城市土地成交均价（住宅用地）
• 图表24：100大中城市土地成交总价（住宅用地）
• 图表25：100大中城市土地成交数据简要汇总