20171015-兴业证券-机械设备机械设备_9月新能源汽车销量同比大增90_储能技术有望成锂电需求新增长极（第41周观点）_24页_2mb

机械设备行业研究报告总结

核心内容

一、周观点及推荐组合

1. 储能技术发展：工信部等五部委联合发布《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，推动储能技术与产业快速发展，预计“十四五”期间储能产业将规模化发展，成为能源领域经济新增长点。2030年全球电池储能预计达175GW，储能行业有望延续锂电设备的景气周期。
2. 新能源汽车增长：9月新能源乘用车销量同比增长90%，显示新能源汽车市场持续高增长，建议关注与龙头电芯企业绑定的锂电设备企业。
3. 推荐组合：重点推荐天桥起重、恒立液压、正业科技、弘亚数控、晶盛机电、中铁工业、豪迈科技、赢合科技、先导智能等公司，部分公司被给予“买入”或“增持”评级。

二、主要观点

1. 锂电设备：技术先进、与龙头电芯企业绑定的锂电设备企业将受益于新能源汽车和储能行业的快速发展，如先导智能、赢合科技、金银河等。
2. 半导体设备：我国是全球半导体第一消费大国，但长期依赖进口。随着政府和大基金的支持，国产半导体设备将迎来发展机遇，重点关注至纯科技、北方华创等。
3. 3C自动化设备：受益于OLED和柔性智能机市场增长，3C自动化设备厂商如正业科技、联得装备、精测电子等将获得业绩增长。
4. 低估值行业龙头：推荐具备中期景气度、低估值的细分行业龙头，如中铁工业（受益轨交建设）、三一重工（工程机械复苏）、杰瑞股份（油服行业）、厚普股份（LNG装备）等。
5. 高安全边际蓝筹：关注估值便宜、业绩确定性强的蓝筹股，如豪迈科技（关注毛利率变化）。
6. 超跌与真成长个股：建议关注超跌标的，如爱司凯、天瑞仪器、浙江鼎力等，这些公司具备较高的成长潜力。

关键信息

行业表现

• 10月9日至13日，机械行业指数上涨1.95%，沪深300上涨2.20%。
• 工程机械指数上涨2.92%，机床工具指数上涨4.06%，通用机械与零部件指数上涨5.75%。
• 其他细分板块如造船、石油天然气设备、节能减排设备等表现不一，部分下跌。

估值数据

• 10月13日收盘，机械行业整体PE（TTM）为64.05倍，PB（MRQ）为3.05倍。
• 各细分行业PE和PB差异较大，其中机床工具PE为-45.37倍，重型机械PE为-35.91倍，军工PE为89.16倍。
• 机械行业主板、中小板、创业板PE和PB相对A股整体溢价分别为182.39%、35.58%、22.03%。

大宗交易

• 最近三个月大宗交易中，部分公司如诚益通、晶盛机电、金银河等表现较好，平均盈利幅度超过15%。
• 一些公司如北方导航、宁波精达等表现较差，平均亏损。

行业动态

1. 储能技术与产业发展

• 政策支持储能技术发展，预计“十四五”期间将实现规模化发展。
• IRENA预测，2030年电池储能将达175GW，储能行业将成为锂电设备需求新增长点。

2. 新能源汽车

• 9月新能源乘用车销量增长显著，显示市场强劲需求。
• 新能源汽车高增长带动锂电设备需求，建议关注技术先进、与电芯企业绑定的公司。

3. 半导体行业

• 中国是全球半导体消费大国，但长期依赖进口。
• 政府和大基金支持下，国产设备将迎来发展契机，重点关注至纯科技、北方华创等。

4. 3C自动化设备

• OLED和柔性智能机市场增长，带动3C自动化设备需求。
• 建议关注正业科技、联得装备、精测电子等公司。

5. 景气行业龙头

• 推荐具备中期景气度的细分行业龙头，如中铁工业、三一重工、杰瑞股份、厚普股份等。
• 估值能够消化的真成长个股，如至纯科技、北方华创、弘亚数控、正业科技等。

6. 高安全边际蓝筹

• 关注估值便宜、业绩确定性强的蓝筹股，如豪迈科技。

风险提示

• 政策变动风险
• 固定资产投资低于预期

推荐组合

• 买入：天桥起重、恒立液压、正业科技
• 增持：弘亚数控、晶盛机电、中铁工业、豪迈科技、赢合科技、先导智能

附录：近期组合关注

• 金银河、晶盛机电、至纯科技、中铁工业、三一重工、恒立液压、弘亚数控、杰克股份、豪迈科技、天桥起重、先导智能、爱司凯、厚普股份、正业科技