20150803-华泰证券-钢铁行业研究_限产延续_钢价两周回升_12页_1mb

报告摘要

2015年8月3日发布的行业周报聚焦于黑色金属与钢铁Ⅱ行业，整体评级为增持（维持）。报告分析了钢铁行业近期的表现、市场动态及未来发展趋势，强调了高端新材料作为穿越牛熊的重要方向，重点关注方大炭素和太钢不锈等企业。

市场表现：上周钢铁行业整体下跌，其中抚顺特钢涨幅最大（2.03%），而久立特材跌幅最大（29.86%）。上证综指和钢铁板块均出现显著下跌，预计大盘还将进一步探底。
行业动态：
- 环保限产：环保部要求河北周边钢厂在8月下旬至9月期间减产30%，部分钢厂将停产检修，其中距北京100公里内的钢厂全部停产，200公里内的减产50%。
- 房地产改善：房地产销售端和房价有所企稳，但投资仍低迷，房地产复苏仍需观察。
- 政策影响：发改委宣布全面放开社会资本投资与运营铁路，但客货运定价权尚未放开，短期内难以吸引投资。
- 基建拉动：北京、张家口申办2022冬奥会，预计将推动京津冀地区基建发展。
价格与成本：
- 钢材价格：螺纹钢、热卷价格分别上涨3.87%和0.86%，但整体仍处于下降趋势。
- 原料价格：铁矿石价格略有波动，进口矿价格上涨，国产矿价格持平。焦炭、废钢等原料价格也有所变动。
- 成本与利润：加权生铁和钢坯成本分别上涨1.01%和0.84%，螺纹钢、热卷等主要钢材品种利润有所回升，但整体仍为负值。
库存情况：全国重点企业粗钢日均产量环比下降，社会库存总量下降2.99%，螺纹钢库存下降3.59%，热卷库存下降1.72%。

行业评级：钢铁Ⅱ行业评级为增持（维持）。
主要企业动态：
- 久立特材：中标某对外项目核级不锈钢无缝管道设备及相关服务。
- 八一钢铁：其子公司新疆八钢南疆钢铁拜城有限公司阶段性停产。
价格走势：钢材价格短期反弹，但受房地产和宏观经济影响，长期走势仍存不确定性。
成本与利润：生铁和钢坯成本上涨，钢材利润小幅回升，但整体仍处于亏损状态。
库存变化：社会库存下降，但部分钢材品种库存增加，显示供需关系复杂。
风险提示：
- 宏观经济波动：国内外经济形势变化可能影响行业表现。
- 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等价格变动将直接影响成本。
- 下游需求变化：若汽车、机械等制造业需求不及预期，将对钢铁行业造成压力。