20201129-东海证券-电子行业周报_9页_778kb

东海证券电子行业周报总结

一、核心内容概览

本报告为东海证券于2020年11月29日发布的电子行业周报，主要涵盖行业行情回顾、估值情况、上市公司公告、行业动态及投资策略等内容。

二、主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 沪深300指数本周上涨0.76%，而申万电子指数下跌0.90%，在申万一级行业中涨幅排名第14位。
• 电子行业子板块表现分化：半导体板块上涨0.56%，其他电子Ⅱ、元件Ⅱ、光学光电子、电子制造Ⅱ板块分别下跌2.53%、0.64%、1.47%、1.30%。
• 本周上涨个股88支，下跌个股210支。涨幅前五的个股为贝仕达克（+33.04%）、彩虹股份（+32.21%）、新洁能（+26.42%）、思瑞浦（+25.61%）、捷捷微电（+17.74%）；跌幅前五的个股为恒久科技（-23.30%）、太龙照明（-18.35%）、宸展光电（-16.12%）、金龙机电（-14.99%）、阳明电路（-14.92%）。

2. 估值情况

• 申万电子板块市盈率（TTM）为49.83倍，相对于沪深300指数估值溢价224.41%，目前处于历史中位水平。

3. 上市公司公告

• 法拉电子：持股5%以上股东建发集团计划减持不超过5%的股份。
• 春兴精工：董事长袁静拟减持不超过0.82%的股份。
• 高德红外：全资子公司签订11,100万元的非致命弹药订货合同，同时与军贸公司签订15,323.304万元的WQ系统外贸采购合同。
• 华正新材：控股股东华立集团拟减持不超过3%的股份。
• 好利来：控股股东拟减持不超过3%的股份。

4. 行业动态

• 台积电：计划2022年量产3nm芯片，12英寸晶圆月产能将超60万片；预计2020年全年营收同比增长30.57%-31.44%，达452.3亿美元-455.3亿美元。
• 面板行业：2020年第三季度全球面板销售额达305亿美元，同比增长11%，创2017年第四季度以来新高。
• NAND Flash：2020年第三季度NAND Flash产业营收微幅增长0.3%，但平均销售单价下降9%，主要受服务器与数据中心客户去库存影响，同时美国扩大制裁刺激华为备货。

5. 投资策略

• IGBT领域：作为新能源汽车核心部件，IGBT应用于电控系统、车载空调、充电桩等，价值占比高。国内IGBT市场规模已达全球45%以上，但国产产能仍存在较大缺口，未来具备较大的国产替代空间。
• 重点覆盖公司：斯达半导、华润微。

三、风险提示

• 宏观经济波动风险
• 消费电子市场景气度波动风险
• 中美贸易摩擦风险
• 疫情全球扩散风险

四、评级体系说明

1. 行业指数评级

• 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数10%以上
• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间
• 低配：未来6个月内行业指数相对弱于上证指数10%以上

2. 公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数15%以上
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数5%-15%
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数-5%—5%
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%-15%
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数15%以上

五、分析师简介

• 周啸宇：东海证券研究所电子行业研究员，具备三年以上证券研究经验。

六、附注说明

一、市场指数评级

• 看多：未来6个月内上证综指上升幅度≥20%
• 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
• 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度≥20%

二、免责条款

• 本报告基于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。
• 报告内容可能因时间变化与事实不完全一致，敬请关注后续研究报告。

三、资格说明

• 东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。

七、联系方式

上海 东海证券研究所

• 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 电话：（8621）20333619
• 传真：（8621）50585608
• 邮编：200215

北京 东海证券研究所

• 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F
• 网址：Http://www.longone.com.cn
• 电话：（8610）66216231
• 传真：（8610）59707100
• 邮编：100089