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交通运输行业周报总结（2020年11月23-27日）

核心内容概述

2020年11月23日至27日，交通运输行业整体表现弱于沪深300指数，板块环比下跌0.57%，在28个行业中排名第13。尽管部分子板块如高速公路和铁路运输表现较好，但多数子板块如港口、航空运输等均出现下跌。与此同时，航运指数集体回升，国际油价持续上涨，反映出市场对经济复苏和疫苗进展的乐观预期。此外，RCEP协议的签署进一步推动了国际物流需求，为行业带来新的增长机会。

主要观点

• 航运板块表现强劲：航运指数整体回升，其中BDI上涨7.14%，SCFI上涨5.67%，集运市场异常火爆，疫情对装卸效率的影响支撑了运价。
• 出口数据向好：中国下半年出口数据向好，有利于航运企业盈利，建议关注集装箱航运龙头。
• RCEP签署利好物流与港口：RCEP的签署提升了东亚地区物流需求，建议关注物流及涉及东亚运输的港口龙头。
• 航空运输复苏不均：国内航空运输量已基本恢复，但国际运输仍面临挑战，受疫情和政策影响较大。
• 行业政策改革深化：民航票价改革进一步推进，更多低线级城市纳入市场化调整序列，有助于优化运价机制。

关键信息

二级市场表现

• 沪深300指数环比上涨0.76%。

• 交通运输板块整体环比下跌0.57%。

• 子板块表现：

  • 港口：-2.11%
  • 公交：-0.69%
  • 航空运输：-0.63%
  • 机场：-0.21%
  • 高速公路：+0.92%
  • 航运：-2.55%
  • 铁路运输：+1.51%
  • 物流：-0.50%

• 个股表现：

  • 涨幅前五：龙洲股份（+48.61%）、澳洋顺昌（+19.66%）、ST长投（+16.12%）、嘉城国际（+8.91%）、山东高速（+5.69%）。
  • 跌幅前五：华鹏飞（-24.02%）、连云港（-11.65%）、海汽集团（-9.41%）、渤海轮渡（-9.16%）、新宁物流（-7.50%）。

行业数据跟踪

• 航运指数：
  • BDI：+7.14%
  • BDTI：+3.88%
  • CCFI：+4.63%
  • SCFI：+5.67%
• 油价指标：
  • 新加坡航空煤油：+7.34%
  • WTI原油：+8.02%
  • 布伦特原油：+7.98%
• 汇率指标：
  • 美元兑人民币：-0.05% 至6.5755

上市公司重大公告

• 密尔克卫：收购新能（张家港）100%股权，交易价格1.51亿元。
• 音飞储存：在泰国设立子公司并投资建设智能工厂，计划投资1000万美元。
• 华夏航空：出售3架CRJ-900NG型飞机，不含税价格3.64亿元。
• 城发环境：中标多个垃圾处理及焚烧发电项目，总投资额达20亿元。
• 中储股份：挂牌转让诚储物流90%股权，河南乐储以2.05亿元摘牌。
• *ST安通：控股股东股份被轮候冻结，涉及1.25亿股。
• 宁波港：以56.42亿元收购多个港口股权，强化港口布局。
• 粤高速A：拟收购广惠高速21%股权，交易作价24.94亿元。
• 中远海发：通过关联交易购入16艘新造散货船，并以期租方式出租。

行业新闻动态

• 10月交通运输经济回升：客运量同比下降47.1%，货运量同比下降2.2%；港口货物吞吐量同比增长3.7%，集装箱吞吐量基本恢复至去年同期水平。
• 民航票价改革深化：从2020年12月1日起，放开3家以上航空运输企业参与的国内航线票价，进一步推动市场化定价机制。
• 粤港合作重点发布：《实施〈粤港合作框架协议〉2020年重点工作》发布，格力地产聚焦湾区发展，推动粤港合作。

风险因素

1. 需求疲软：疫情反复及国际贸易摩擦可能抑制运输需求。
2. 政策改革低于预期：产业升级可能不及预期，影响行业长期发展。
3. 油价及汇率波动：国际油价及汇率大幅涨跌可能对行业成本和利润产生影响。

投资建议

• 建议关注航运、港口板块，特别是集装箱航运龙头及涉及东亚运输的港口企业。
• 同时，可关注物流子板块龙头，受益于RCEP签署带来的国际物流需求增长。

行业评级

• 行业评级：标配（40），未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对强于上证指数15%以上。
• 增持：未来6个月内股价相对强于上证指数5%—15%。
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数-5%—5%。
• 减持：未来6个月内股价相对弱于上证指数5%—15%。
• 卖出：未来6个月内股价相对弱于上证指数15%以上。

分析师信息

• 朱雨潇，东海证券分析师，研究方向为交通运输、钢铁，执业证书编号：S0630519020001，联系电话：021-20333691，邮箱：zhuyux@longone.com.cn。

附注说明

• 市场指数评级：标配（行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）。
• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 免责条款：报告基于公开资料，不保证信息的真实性与准确性。
• 资格说明：东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。