20201227-东海证券-电子行业周报_9页_784kb

电子行业周报总结

核心内容

2020年12月21日至27日期间，电子行业整体表现优于沪深300指数，申万电子指数上涨1.57%，位列申万一级行业涨幅第7位。行业内部板块表现分化，其中“其他电子Ⅱ”涨幅最大，达4.08%，而“半导体”板块小幅下跌0.76%。行业整体市盈率（TTM）为49.42倍，相对于沪深300指数估值溢价215.52%，处于历史中位水平。

主要观点

• 行业表现：电子行业在近期市场中表现出较强韧性，板块整体上涨，部分细分领域如IGBT、新能源汽车供应链等受到市场关注。
• 市场景气度：随着新能源汽车产销量的快速增长，IGBT作为核心部件，市场需求旺盛，国内IGBT市场占比达全球45%以上，但国产产能仍存在较大缺口，国产替代空间广阔。
• 行业趋势：全球八英寸晶圆制造供给紧张，代工价格上涨，叠加新能源汽车等需求端增长，有望推动电子行业进入新一轮上行周期。
• 投资建议：建议持续关注与IGBT相关的个股，重点覆盖斯达半导、华润微等公司。

关键信息

1. 行情回顾

• 沪深300指数上涨0.84%。
• 申万电子指数上涨1.57%，涨幅排名第7。
• 行业内上涨个股87支，下跌个股216支。
• 涨幅前五个股：中晶科技（+61.05%）、振华科技（+28.81%）、德赛电池（+25.48%）、创世纪（+22.53%）、天华超净（+20.29%）。
• 跌幅前五个股：光莆股份（-33.47%）、明微电子（-29.51%）、富瀚微（-22.39%）、立昂微（-21.50%）、亚世光电（-17.32%）。

2. 估值情况

• 申万电子板块市盈率（TTM）为49.42倍，估值溢价215.52%。
• 该板块目前处于历史中位水平，具备一定的投资吸引力。

3. 上市公司公告

• 金安国纪：投资年产3000万张高等级覆铜板项目，投资总额6亿元。
• 福晶科技：股东谢发利计划减持不超过0.12%的股份。
• 寒武纪：中标南京智能计算中心（一期）项目，金额约3亿元。
• 得邦照明：拟增资9100万元持有上海良勤70%股权，收购武汉良信鹏70%股权。
• 大华股份：筹划控股子公司华创视讯分拆上市。
• 经纬辉开：拟向特定对象发行不超过13亿元A股，用于射频模组芯片研发及补充流动资金。

4. 行业动态

• 5G发展：工信部表示，2020年5G终端连接数超2亿，5G手机出货量达1.44亿部，5G市场持续增长。
• NAND Flash控制器涨价：由于产能紧张，预计2021年第一季度NAND Flash控制器价格将上涨15-20%。
• 联发科成为全球最大智能手机芯片供应商：Counterpoint数据显示，联发科在三季度以31%的市场份额成为全球最大智能手机芯片组供应商。
• 面板价格回升：受疫情推动居家消费需求增加，LCD面板价格持续上涨，三星显示可能再次延期关停LCD产线。

投资策略

• 行业评级：标配（40）
• 投资建议：重点关注IGBT及相关功率器件领域，受益于新能源汽车和半导体行业的发展。
• 重点覆盖公司：斯达半导、华润微。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 消费电子市场景气度波动风险
• 中美贸易摩擦风险
• 疫情全球扩散风险

分析师简介

周啸宇，东海证券研究所电子行业研究员，拥有三年以上证券研究经验。

评级说明

免责条款与资格说明

本报告仅作为参考，不构成投资建议。东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。投资者应审慎选择合法证券经营机构，注意防范非法证券活动。