20180102-申万宏源-纺织服装行业周报_新年预计服装复苏趋势延续_看好龙头领跑复苏行情_15页_1mb

纺织服装行业周报总结（2018年1月2日）

核心内容概述

本报告为申万宏源研究发布的2017年12月26日至2018年1月2日的纺织服装行业周报，重点分析了行业动态、公司公告、市场表现及投资建议。整体来看，2018年纺织服装行业预计全面复苏，行业龙头在多品牌与全渠道布局方面表现突出，具备较强的市场竞争力和增长潜力。

主要观点

1. 行业复苏预期增强

   • 2018年看好纺织服装板块全面复苏，建议积极配置。
   • 行业龙头在品牌集中度提升、经营效率优化、电商转型成功等方面表现优异，有望引领行业增长。

2. 跨境电商表现亮眼

   • 跨境通旗下平台Gearbest、Zaful、Rosegal流量持续上升，其中Zaful流量UV上升12.6%，显示其在服装类电商的竞争力。
   • 电商平台整体表现优于市场，其中服装家纺指数上升1.53%，相对申万A指数上升1.79%。

3. 公司动态与市场表现

   • 跨境通：大股东增持5000万元股份，显示对公司未来发展的信心，同时计划发行可转债以推进物流体系建设，强化竞争优势。
   • 海澜之家：零售端高增长加速，12月增速达20%，女装门店数量达1000家，童装门店同步开业。
   • 安正时尚：释放20%股权激励品牌团队，多重激励驱动业绩增长。
   • 其他公司：如美盛文化、伟星股份、新野纺织等，均在各自领域有积极动作，包括并购、增资、融资等，推动公司发展。

4. 投资建议

   • 推荐关注高增长电商：跨境通、南极电商、开润股份。
   • 推荐低估白马：海澜之家、森马服饰。
   • 推荐多品牌女装：太平鸟、安正时尚、歌力思。

关键信息

1. 一周主要回顾与展望

• 12月PMI：中国制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，较上月下降0.2%。
• 电商数据：1-11月国内实物商品网上零售额同比增长27.6%，占社会消费品零售总额14.8%。
• 跨境电商平台流量：
  • Amazon：UV下降2%，PV下降13%。
  • eBay：UV上升4.1%，PV上升2.5%。
  • 速卖通：UV和PV均下降1.8%。
  • Gearbest：UV上升3.2%，PV上升6.2%。
  • Zaful：UV上升12.6%，PV下降0.2%。
  • Rosegal：UV下降4.5%，PV下降2.1%。

2. 行业及公司表现

• 上周纺织服装板块：整体上涨1.11%，优于市场表现（申万A指数上涨1.37%）。
• 涨幅前五个股：罗莱生活（12.21%）、起步股份（8.78%）、康隆达（6.15%）、比音勒芬（5.89%）、贵人鸟（4.73%）。
• 跌幅前五个股：*ST中绒（-6.17%）、鹿港文化（-4.31%）、天泽信息（-4.19%）、棒杰股份（-4.08%）、柏堡龙（-3.93%）。

3. 公司重要公告

• 跨境通：徐佳东计划增持不超过5000万元，已累计质押1.8亿股。
• 浔兴股份：拟与子公司共同出资4950万元设立孟加拉拉链公司。
• 美盛文化：被认定为高新技术企业，享受相关优惠政策；非公开发行可交换债券获深交所核准。
• 上海家化：全资子公司收购Cayman A2,Ltd.，纳入合并报表范围。
• 华茂股份：减持国泰君安股份，同时控股子公司增资至2.1亿元。
• 伟星股份：员工持股计划购入1345万股，锁定期12个月。
• 新野纺织：获得高新技术企业认定，税率降至15%；签订多份互保协议。
• 报喜鸟：股东增持1263万股，大股东质押9250万股。
• 搜于特：投资10.5亿元建设供应链基地，控股股东质押29.2%股份。

行业基础数据

• 棉花价格：上周现货价格下跌，期货价格略有上升。
• 估值比较：表2展示了纺织服装行业部分公司的EPS和PE数据，如跨境通、南极电商、开润股份等均被推荐为增持或买入。

近期关注

• 股东大会召开日期：表3列出了纺织服装上市公司股东大会召开日期，包括跨境通、牧高笛、起步股份等。
• 非流通股解禁明细：表4提供了纺织服装上市公司非流通股解禁日期及数量，如新澳股份、浙江富润、太平鸟等。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对市场表现20%以上）、增持（相对市场表现5%-20%）、中性（±5%）、减持（5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策应基于客户自身情况，本报告不构成私人咨询建议。
• 申万宏源保留所有版权，未经许可不得复制、分发或用于其他用途。

总结

2018年纺织服装行业预计全面复苏，龙头企业在电商、品牌与渠道布局方面表现突出，具备显著竞争优势。跨境通作为行业龙头，大股东增持与物流建设强化其市场地位；海澜之家、安正时尚等公司通过扩张与激励措施推动业绩增长。整体市场表现优于大盘，建议关注高增长与低估品种，积极配置行业龙头。