20170116-申万宏源-纺织服装行业周报_市场调整中精选优质的真成长股_11页_733kb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本报告为2017年1月16日发布的纺织服装行业周报，重点分析了行业整体表现、重点公司动态及投资建议。

行业概况

• 出口数据：2016年12月，我国纺织品服装出口额为234.33亿美元，环比增长8.37%，但同比下降13.05%。其中，纺织品出口额为91.56亿美元，同比下降6.67%；服装出口额为142.77亿美元，同比下降16.70%。
• 全年出口情况：2016年1-12月，纺织品服装累计出口额为2624.44亿美元，同比下降7.58%。纺织品累计出口额为1049.87亿美元，同比下降4.1%；服装累计出口额为1574.57亿美元，同比下降9.6%。

板块表现

• 纺织服装板块：上周纺织服装指数下降3.65%，相对申万A指数下降1.24%。其中，纺织制造指数下降3.55%，服装家纺指数下降3.71%。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括多喜爱（10.49%）、美欣达（9.99%）、星期六（1.67%）、众和股份（1.11%）、新野纺织（1.10%）；跌幅前五的个股包括嘉麟杰（-15.94%）、南极电商（-13.01%）、哈森股份（-11.16%）、天创时尚（-9.61%）、申达股份（-9.42%）。

主要观点

行业趋势与投资机会

• 行业调整：在2017年初，成长股整体遭遇调整，但优质成长股开始显现买入机会。
• 跨境电商：纺织服装行业自2014年底开始转型，目前跨境电商板块业绩兑现较好，是重点推荐方向。
• 投资建议：
  • 高成长股：推荐跨境通、南极电商。
  • 超跌白马股：推荐海澜之家、森马服饰。
  • 次新股：关注太平鸟、比音勒芬、开润股份。

公司动态追踪

森马服饰

• 减持股份：实控人及关联人拟分别减持不超过5200万股、3900万股、3900万股，以提高流动性，不改变控制权。
• 订货模式：采用“50%期货+50%现货”订货方式，针对高时尚度产品采取快反订货与柔性供应链策略。
• 未来布局：聚焦消费升级，扩大购物中心店模式，提升市场份额。

跨境通

• 增资跨境翼：拟以2000万元现金增资跨境翼120万股，累计持股24.4%，以增强跨境业务能力。
• 质押情况：控股股东杨建新、樊梅花、徐佳东累计质押股份占总股本15.1%、9.1%、13.0%，表明公司资金压力较大。
• 业绩预期：预计2017年业绩增长100%+，当前股价对应2017年PE不到29倍，估值较低。

搜于特

• 子公司增资：搜银商业保理完成工商变更，注册资本由5000万元增至3亿元；搜于特供应链向兴联供应链同比增资1.7亿元，共出资2亿元。

罗莱生活

• 投资大信家居产业基金：完成LEXINGTON HOLDING, INC. 100%股权交割及过户。
• 收购通拓科技：罗莱梧桐基金以5402万元受让通拓科技2.6%股权，增资5000万元，现共持有4.5%股权。

浮兴股份

• 净利润修正：2016年净利润预计为1.1亿元-1.2亿元，同比增加50%-70%。

其他公司动态

• 多喜爱：筹划重大事项，1月11日起停牌。
• 富安娜：购买1亿元理财产品。
• 红豆股份：控股子公司红豆置业取得国有建设用地使用权，拟出售房地产业务，继续停牌。
• 凯瑞德：收到民事判决书，承担2800万元连带担保责任；回复深交所增资问询函。
• 嘉麟杰：董事长及总经理更换，董事会成员调整。
• 浙江富润：通过定增收购泰一指尚100%股权，完成过户；控股股东质押股份占总股本18.4%。

行业新闻

速卖通328周年庆大促策略

• 品牌化与本地化：速卖通2017年重点推进品牌化和本地化战略，特别是在俄罗斯、西班牙等市场。

• 促销活动：

  • 全球首发：设立专区，吸引品牌商家。
  • 预售专区：首次引入预售机制，优化发货节奏。
  • 品牌狂欢城：打造品牌集中展示区，提升消费者购物体验。
  • 直播购物：引入直播技术，增加互动与转化。
  • 买家秀：鼓励用户分享使用心得，提升商品吸引力。

• 金银牌商家：大促中优先扶持金银牌商家，提供流量扶持和价格保障。

行业基础数据

估值比较表

股东大会召开日期

非流通股解禁明细

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对市场表现20%以上。
  • 增持（Outperform）：相对市场表现5%~20%。
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%。
  • 减持（Underperform）：相对市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用。
• 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人实际情况，谨慎评估。
• 本报告不构成投资建议，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。
• 请客户自行承担投资风险，市场有风险，投资需谨慎。