造纸行业深度报告_瓦楞纸箱和溶解浆涨价行情持续_建议关注龙头公司_18页_905kb

造纸行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了中国造纸行业的现状、发展趋势及重点上市公司表现，指出行业具有显著的规模效应、资金密集性和资源消费特性，同时受到环保政策、原材料价格波动及市场需求变化的影响较大。报告认为，瓦楞纸箱和溶解浆等细分行业存在结构性上涨机会，建议关注行业龙头公司。

主要观点

• 行业地位与政策影响：造纸行业是中国现代化水平和文明程度的标志，受到国家政策的高度重视。环保政策趋严和供给侧改革将推动行业集中度提升，有利于龙头企业的发展。
• 原材料驱动价格上涨：2016年瓦楞纸箱和溶解浆价格上涨主要受进口废纸、煤炭价格上涨及环保政策影响，导致中小型企业受到冲击，行业供给端收缩。
• 行业增长潜力：瓦楞纸箱、溶解浆和生活用纸等细分领域具有较高的增长潜力，其中生活用纸因居民消费升级和人均消费量较低，未来增长空间较大。
• 重点公司表现：晨鸣纸业、太阳纸业、山鹰纸业、华泰股份和中顺洁柔等公司在各自细分领域处于领先地位，盈利能力和成长性较好。

关键信息

行业概况

• 2016年全国纸及纸板产量为10855万吨，消费量为10419万吨。
• 行业集中度较低，但环保政策和供给侧改革将推动集中度提升。
• 造纸行业投资金额大，单位产品收益率低，投资回收期长。

价格走势

• 瓦楞纸箱：2016年涨幅达90%，2017年8月同比涨幅仍达56%。预计短期内价格不会大幅下跌。
• 溶解浆：2016年涨幅达45%，2017年8月价格为7300元/吨。由于棉花价格稳定及产能释放延迟，溶解浆价格有望维持高位。
• 生活用纸：2016年人均消费量为5.7千克，未来仍有较大增长空间。

重点上市公司分析

行业趋势与机会

• 瓦楞纸箱：由于原材料价格上涨和环保政策影响，行业供给收缩，需求增长，预计价格将维持高位。
• 溶解浆：供需处于紧平衡状态，受棉花价格和纺织行业影响，价格有望维持高位。
• 生活用纸：人均消费量低，未来增长空间大，建议关注中顺洁柔等龙头公司。

风险提示

• 瓦楞纸箱价格下跌
• 棉花价格下跌导致溶解浆价格下跌
• 生活用纸行业竞争加剧

行业前景

综合来看，造纸行业在政策、环保及市场需求等多重因素推动下，未来将呈现集中度提升、龙头企业发展加速的趋势。瓦楞纸箱和溶解浆价格维持高位，生活用纸市场增长潜力大，建议关注相关龙头企业。