城投债一级市场双周报：城投债净融资由负转正-240624-招商证券-14页_655kb

城投债一级市场双周报总结（2024年6月1日-6月15日）

一、净融资规模与发行情况

• 净融资转正：本期城投债净融资规模为377亿元，环比增加269亿元，同比减少1361亿元，净融资规模首次转正。
• 分评级表现：除AAA主体外，其余评级主体净融资均有所增加。AA+和AA主体净融资环比大幅提升。
• 分行政级别：除省级平台外，市级、区县级和园区级城投净融资环比均增长。
• 区域表现：重点区域中，重庆净融资改善；非重点区域中，河南和山东净融资增加。

二、认购热度与发行成本

• 认购倍数下降：本期平均认购倍数为225倍，环比下降25倍，同比上升106倍；新疆地区认购热度最高（375倍）。
• 发行成本降低：加权平均发行利率为2.39%，环比下降4BP，同比下行176BP，处于历史低位。

三、注册审批进展

• 交易所审核通过率小幅上升：通过率升至19%，环比增加9个百分点；终止审查规模环比小幅上升。
• 交易商协会审核通过率下降：本期通过率降至10%，环比减少1个百分点。

四、募集资金用途

• “借新还旧”占比小幅下降：本期占比86%，环比下降4个百分点，同比减少2个百分点；交易所和协会发行中“借新还旧”占比分别降至94%和81%。
• 用途分布：“项目建设”占比3%，“混合用途”占比11%。

风险提示

• 监管政策调整、宏观经济超预期波动及数据误差可能导致市场变化。

以上是2024年6月第二周城投债一级市场运行的主要情况，供参考。