20240528-南京证券-信用债周报_城投债持续呈现净融出_10页_655kb

本报告指出，信用债周净融资额小幅上升，主要因除企业债和短融外，其他品种均有所增长。城投债则持续净融出，融资表现不及市场预期，且区域分布不均，主要发行集中在江苏、浙江、山东、天津等地。二级市场中，信用债总体利率持续下行，除永续债以外其他品种到期收益率小幅走平，信用利差普遍收窄。城投债利率中长期端下行幅度更大，信用利差集体收窄，但期限利差表现不一。金融债中，级别下沉现象依旧明显，二级资本债集中在5年期，永续债集中于AA级。负面事件方面，本周共发生5起信用负面事件，包括评级下调、债务违约和展期等，反映出市场风险依旧存在风险。总体来看，当前债券市场信用扩张略有放缓，城投债净融资继续流出、成交活跃度下降成为显著特征，并发出流动性短期收紧的风险提示。