20220821-光大证券-电力设备新能源行业周报_通威进军组件板块_新能源车购置税延续_4页_327kb

电力设备新能源行业周报总结（20220821）

核心内容概述

本周电力设备新能源行业周报聚焦光伏、锂电、储能及风电四大领域，分析行业动态、政策影响及投资机会。整体观点为“买入”，认为行业仍具备较强增长潜力，但需关注政策变化及市场风险。

光伏行业分析

主要观点

• 硅料供应与价格：受限电政策影响，硅料产出不及预期，预计三季度价格仍将维持在30万元/吨高位。四季度硅料供给增加，但需求同步提升，整体仍维持紧平衡。限电政策在8月底后有望缓解，但硅料价格下跌时间可能延后。
• 通威进军组件板块：通威股份首次获得GW级光伏组件大单，中标价格为1.942元/W，其采用硅料盈利补贴组件盈利的策略，有助于拉低招标价格并提升市占率，对行业格局形成冲击。
• 装机量增长：1-7月全国新增光伏装机量达37.73GW，同比增长110%，7月单月新增6.85GW，增长39%，显示行业持续扩张。
• 投资建议：关注通威股份、奥特维等组件扩产受益标的；同时关注太阳能、金开新能、亿华通等受益于行业竞争和储能、氢能发展的标的。

锂电行业分析

主要观点

• 新能源车购置税延续：国务院决定延续新能源汽车免征购置税政策，预计新增免税1000亿元，有助于缓解年末政策退坡带来的抢装现象，促进行业均衡发展。
• 充电桩建设加速：政策性金融工具支持充电桩建设，提升企业布置积极性。国内“车桩比”为2.6:1，仍有较大提升空间。
• 投资建议：
  • 推荐宁德时代、亿纬锂能等产业链龙头企业；
  • 关注通合科技、英可瑞、科士达等充电桩及核心零部件厂商；
  • 短期推荐受Q2盈利影响较大的三元电池厂商，长期看好新技术带来的超额利润。

储能行业分析

主要观点

• 欧洲电价高位运行：受俄乌冲突、能源价格及气候等因素影响，欧洲电力现货价格持续上涨，预计2022、2023年仍将维持高位。
• 户储需求火热：德业股份中报显示储能逆变器销量同比增长242%，验证了户储市场的高景气度，其他户储企业中报也值得期待。
• 投资建议：
  • 关注锦浪科技、固德威、阳光电源、德业股份、派能科技、鹏辉能源等业绩兑现能力强的公司；
  • 同时关注科陆电子、合康新能、思源电气等布局户用光储的标的；
  • 空气源热泵因高效率和经济性受到关注，推荐日出东方、大元泵业、盾安环境；
  • 新型储能技术如液流电池、钠离子电池、压缩空气等将百花齐放，关注相关技术厂商。

风电行业分析

主要观点

• 钢价是核心跟踪指标：中期来看，钢价仍有下行空间，需持续关注。
• 长期逻辑：海上风电、国产替代、市场份额提升仍是市场关注重点。
• 投资建议：关注三一重能、海力风电、东方电缆、金雷股份、运达股份、大金重工、恒润股份、日月股份、天顺风能等公司。

关键技术创新与材料

主要观点

• 磷酸锰铁锂：材料端关注德方纳米、当升科技、容百科技、富临精工、厦钨新能；上游锰资源关注红星发展、湘潭电化、中钢天源。
• PET铜箔：关注重庆金美（未上市）、东威科技、宝明科技、双星新材。
• 导电炭黑：国产替代空间广阔，关注永东股份、黑猫股份；同时关注碳纳米管渗透率提升的天奈科技、道氏技术等。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 海外车企扩产进度缓慢；
• 风光政策下达进度滞后；
• 风机招标价格复苏低于预期；
• 原材料价格波动；
• 国家电网投资及信息化建设低于预期。

行业及公司评级体系

估值方法的局限性说明

本报告基于一定假设进行分析，不同假设可能导致结果差异。所采用的估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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